Die großen Technologiekonzerne Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta haben im ersten Halbjahr 2024 ihre Investitionen in künstliche Intelligenz (KI) massiv gesteigert. Insgesamt beliefen sich die Ausgaben auf 106 Milliarden US-Dollar, wie aus den jüngsten Quartalsberichten hervorgeht. Diese Ausgabensteigerung um 50 Prozent spiegelt den Wettlauf wider, die notwendige Infrastruktur für KI-Anwendungen aufzubauen, obwohl die Renditen dieser Investitionen von Wall Street skeptisch betrachtet werden.
„Ich riskiere lieber, Kapazitäten aufzubauen, bevor sie benötigt werden, als zu spät zu reagieren“, sagte Mark Zuckerberg, CEO von Meta, und prognostizierte, dass die Kapitalausgaben des Unternehmens in diesem Jahr 40 Milliarden US-Dollar erreichen könnten.
Analysten der Dell’Oro Group erwarten, dass Big Techs Investitionen in KI-Infrastruktur bis Jahresende mehr als doppelt so hoch sein könnten. In den nächsten fünf Jahren könnten bis zu eine Billion US-Dollar in Datenzentren und andere Infrastrukturen fließen, auch wenn die Unternehmen bisher die Investoren nicht davon überzeugen konnten, dass die Kunden bereit sind, hohe Summen für KI-Produkte und -Dienstleistungen auszugeben.
„Die Technologiemanagementteams setzen alles auf ihre Ausgaben“, sagte Jim Tierney, Leiter des US-Wachstums bei AllianceBernstein. „Investoren sind sich noch unsicher, wie die Geschäftsmodelle und Renditen aussehen werden. Dies schafft eine ‚Vertraut-uns‘-Umgebung, die angesichts der Gesamtausgaben nicht gerade beruhigend ist.“
Die jüngsten Quartalsberichte der Technologiekonzerne trafen auf eine allgemeine Stimmungsschwäche an der Wall Street, wobei der Nasdaq am Freitag aufgrund schwächerer US-Arbeitsmarktzahlen in eine Korrektur geriet. Die Aktien von Halbleiterunternehmen, darunter der führende AI-Chiphersteller Nvidia, waren in dieser Woche besonders volatil.
Während Google, Microsoft und Amazon unmittelbar nach der Veröffentlichung ihrer Quartalsberichte Kursverluste verzeichneten, verteidigten die Führungskräfte der Technologiekonzerne ihre umfangreichen Investitionen. Zuckerberg schätzte, dass die Rechenleistung, die erforderlich ist, um das nächste große Sprachmodell zu trainieren, „fast zehnmal höher“ sein wird als bei der vorherigen Version, obwohl er einräumte, dass es „Jahre“ dauern könnte, bis einige KI-Funktionen, wie der Meta AI-Chatbot, eigenständig profitabel werden.
„In der Technologiebranche, wenn man durch Übergangsphasen wie diese geht, ist das Risiko, zu wenig in KI zu investieren, deutlich höher als das Risiko, zu viel zu investieren“, sagte Sundar Pichai, CEO von Google.
Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, meldete in der vergangenen Woche einen Anstieg der Kapitalausgaben um 90 Prozent auf 25 Milliarden US-Dollar in den ersten beiden Quartalen 2024. Microsoft folgte am Dienstag mit einer Steigerung um 78 Prozent auf 33 Milliarden US-Dollar. Amazon gab am Donnerstag bekannt, dass die Investitionen in Immobilien und Ausrüstung, einschließlich des umfangreichen E-Commerce- und Logistiknetzwerks, im ersten Halbjahr um 27 Prozent auf 32,5 Milliarden US-Dollar gestiegen sind.
In einer anschließenden Mitteilung erklärte Amazon, dass die Kapitalausgaben 2024 „deutlich steigen“ würden. Brian Olsavsky, Chief Financial Officer von Amazon, sagte, dass der Großteil dieser Ausgaben in neue Cloud-Infrastruktur fließen werde. Generative KI sei nun ein „Milliardengeschäft“ für das Unternehmen, fügte er hinzu. Trotz dieser positiven Entwicklungen fielen die Aktien von Amazon am Freitag um 8,8 Prozent aufgrund der allgemeinen Marktschwäche und Anzeichen von Schwächen im Verbrauchergeschäft.
Die Investitionen von Big Tech konzentrieren sich größtenteils auf den Kauf von Land und den Bau neuer Datenzentren für ihre Cloud-Computing-Dienste. Große Summen werden auch für Hardware ausgegeben, einschließlich spezialisierter Chip-Cluster – hauptsächlich hergestellt von Nvidia –, die erforderlich sind, um große Sprachmodelle zu trainieren und auszuführen.
Die Nachfrage nach Cloud-Diensten ist gestiegen, da Unternehmen generative KI-Dienste testen, um Prozesse zu automatisieren und die Produktivität zu verbessern, auch wenn die meisten dieser Experimente noch nicht vollständig in die Produktion übergegangen sind. Gleichzeitig konkurrieren Start-ups wie OpenAI, Anthropic, xAI von Elon Musk und das französische Unternehmen Mistral um knappe Rechenressourcen, um immer fortschrittlichere Sprachmodelle zu trainieren.
Die Schwankungen der Aktienkurse in dieser Woche folgen auf eine historische Hausse. Der technologieorientierte Nasdaq 100 Index ist seit Anfang 2023 um etwa 70 Prozent gestiegen, als der KI-Boom begann, und machte Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet und Amazon zu den fünf größten börsennotierten Unternehmen der Welt.
„Ich denke, der natürliche Vergleich, der vielen Investoren in den Sinn kommt, ist die Telekom-Blase der späten 1990er und frühen 2000er Jahre“, sagte Michael Hodel, Analyst bei Morningstar. „Die meisten Unternehmen, die an diesem Ausbau beteiligt waren, gingen pleite. Dieser Ausbau scheint in gewisser Weise ähnlich zu sein. Der Hauptunterschied besteht jedoch darin, dass die Unternehmen, die den Großteil des Aufbaus durchführen, massiv profitable bestehende Geschäfte und festungsartige Bilanzen haben.“
