Internationale Übernahme-Rochade: Nomura als Schlüsselberater für Seven & i

Seven & i Holdings hat Japans größte Investmentbank beauftragt, den Vorstand bei der Vorbereitung auf einen möglichen Übernahmekampf mit dem kanadischen Konzern Alimentation Couche-Tard zu beraten. Das ursprüngliche Übernahmeangebot in Höhe von 39 Milliarden US-Dollar für den 7-Eleven-Besitzer wurde zuvor abgelehnt. Nomura wurde kürzlich zum Berater eines Sonderausschusses unabhängiger Vorstandsmitglieder von Seven & i ernannt, der das Übernahmeangebot für die weltweit größte Convenience-Store-Kette prüft, wie aus gut informierten Kreisen verlautet. Die Nachricht von Nomuras Ernennung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Couche-Tard erklärte, weiterhin „hoch fokussiert“ auf die Übernahme zu bleiben, obwohl Seven & i das vorläufige Angebot abgelehnt hat. Couche-Tard zeigte sich dennoch bereit, „kooperative und freundliche Gespräche“ über einen Deal zu führen. Ein Zusammenschluss von Couche-Tard, das die Marke Circle K betreibt, und Seven & i würde eine der größten Einzelhandelsketten in den USA schaffen und wäre der größte Aufkauf eines japanischen Unternehmens durch eine ausländische Gruppe. Das initiale Angebot der Kanadier von 14,86 US-Dollar pro Aktie in bar — was laut Analysten Seven & i einen geschätzten Unternehmenswert von nahe 60 Milliarden US-Dollar gab — wurde von der japanischen Gruppe als „gravierend“ unterbewertend abgelehnt. Seven & i warnte zudem vor möglichen Wettbewerbshürden in den USA, wo die Federal Trade Commission beide Parteien vorsorglich ansprach. Zusammen verfügen die Unternehmen über mehr als 14.000 Standorte in den USA, viele davon mit Tankstellen. In seiner Ablehnung betonte Seven & i auch die zentrale Rolle seiner 22.800 Convenience-Stores in Japan, die als Teil der sozialen Infrastruktur gelten und im Falle eines Erdbebens oder einer anderen Naturkatastrophe notwendige Versorgung und grundlegende Dienstleistungen bieten. Aktuell liegt der Aktienkurs von Seven & i bei etwa ¥2.120 (14,87 US-Dollar) je Aktie und damit nahe der Marktkapitalisierung des Couche-Tard-Angebots. Dies liegt deutlich über dem Niveau, auf dem die Aktie vor Bekanntwerden des Übernahmeangebots im August gehandelt wurde. „Wir sind enttäuscht über die Weigerung von Seven & i, sich auf freundliche Gespräche einzulassen“, erklärte Couche-Tard diese Woche. „Wir sind hoch zuversichtlich, dass kooperative Gespräche zu einem höheren Wert für die Aktionäre von Seven & i führen würden.“ Die kanadische Firma spielte zudem die regulatorischen Bedenken von Seven & i herunter, mit dem Argument, der stark fragmentierte Markt für Convenience-Stores in den USA würde es beiden Firmen ermöglichen, Wettbewerbsprobleme durch den Verkauf einiger Standorte zu managen. Zudem verpflichtete sich Couche-Tard, in Japans Notfallmanagement weiterhin eine wichtige Rolle zu spielen. Nomura, Seven & i und Couche-Tard lehnten eine Stellungnahme ab.