Inflation in der Talfahrt? Der Blick hinter die Kulissen

Diese Woche könnten Nachrichten die Runde machen, die auf eine rosigere kurzfristige Wirtschaftsperspektive hindeuten. Der am Mittwoch anstehende Bericht könnte einen Rückgang der Gesamtinflation von 2,2% auf 1,9% zeigen, was unter dem Ziel von 2% liegt – ein Schrumpfen, das seit April 2021 erstmals wieder gelingt. Könnte also das Inflationsproblem tatsächlich gelöst sein? Nicht ganz. Der Rückgang resultiert hauptsächlich aus den jüngst gesunkenen Benzinpreisen, die im Monatsvergleich um 4% fielen. Diese Komponente könnte allein 0,4% von der jährlichen Inflationsrate abziehen. Doch die Kerninflationsrate, die volatile Elemente wie Lebensmittel und Energie ausschließt, könnte nur marginal von 3,6% auf 3,5% fallen. Die anhaltend hohe Rate der Preissteigerungen im Dienstleistungssektor stellt eine weitere Herausforderung dar. Obwohl ein Rückgang von 5,6% auf 5,2% erwartet wird, bleibt dieser Wert alarmierend hoch. Einer der Hauptgründe ist der Anstieg der Durchschnittsverdienste um etwa 5% im Jahr. Besorgniserregend sind zudem die zu erwartenden Herausforderungen durch die jüngsten großzügigen Lohnerhöhungen, beispielsweise für Zugführer und junge Ärzte. Diese könnten, gekoppelt mit kommenden Mindestlohnerhöhungen, Druck auf die Lohnstückkosten ausüben. Auch auf der Nachfrageseite gibt es Spannungen. Die Regierung setzt auf gesteigerte Investitionen als Wachstumsstrategie. Der dafür benötigte finanzielle Spielraum soll durch vermehrte Kreditaufnahme erreicht werden. Dies könnte jedoch zusätzliche Inflationsdynamik entfalten, was wiederum die Geldpolitik der Bank of England beeinflussen wird. Die Märkte haben bereits ihre Erwartungen bezüglich zukünftiger Zinssenkungen angepasst. Der 10-jährige Staatsanleihen-Ertrag liegt bei 4,2%, eine Reaktion sowohl auf globale Trends als auch auf nationale Entwicklungen. Die Herausforderung für die neue Finanzministerin liegt darin, Vertrauen zu bewahren, während sie versucht, das wirtschaftliche Gleichgewicht zu halten.