Finanzstimulus ohne Substanz: Chinas Ankündigung lässt Anleger im Unklaren

Die jüngste Ankündigung Pekings über Finanzstimuluspläne ist zwar ambitioniert, lässt jedoch die entscheidenden Details vermissen, die Investoren für ihre Investitionsentscheidungen benötigen. In einer mit Spannung erwarteten Pressekonferenz bekräftigte Finanzminister Lan Foan die umfassenden Pläne zur Belebung der schwächelnden Wirtschaft, insbesondere durch Erhöhung der Staatsverschuldung und Unterstützung für Verbraucher und den Immobiliensektor. Anleger, die konkrete Zahlen erwarteten, wurden jedoch enttäuscht. Die Veranstaltung enthielt weder einen Zeitrahmen, noch die genauen Beträge oder Anwendungsbereiche des geplanten Kapitals. Huang Yan, Investmentmanager bei Shanghai QiuYang Capital, schilderte seine Enttäuschung: „Die Stärke des angekündigten fiskalischen Stimulusplans ist schwächer als erwartet." Analysten hatten Ausgaben zwischen zwei und zehn Billionen Yuan prognostiziert. Trotz Spekulationen über Sonderanleihen und mögliche Kapitaleinschüsse in Höhe von bis zu einer Billion Yuan für Chinas größte Staatsbanken blieben konkrete Details aus. Seit Beginn der aggressiven Maßnahmen der chinesischen Zentralbank hat der CSI300 Index zwar beeindruckende Bewegungen verzeichnet und ist um 16 % gestiegen, allerdings mehren sich Zweifel, ob das politische Engagement ausreicht, um das Wirtschaftswachstum neu anzukurbeln. Angesichts der unklaren Ankündigungen fürchten einige Investoren, dass die derzeitige Börsenhausse ins Stocken geraten könnte. Die Hoffnung liegt derzeit darauf, dass bei der bevorstehenden Tagung des Volkskongresses konkretere Maßnahmen bekanntgegeben werden. HSBC-Ökonom Fred Neumann rät den Investoren zur Geduld, da genaue Zahlen erst Ende des Monats zu erwarten sind. Shanghai Composite und CSI300 Index reagieren zwar positiv, doch vor allem im Immobilien- und Tourismussektor bleibt Skepsis bestehen. Der internationale Markt für Rohstoffe zeigt sich weiterhin volatil, während sich die weltweiten Kapitalzuflüsse nach China seit Ende September auf insgesamt 54,34 Milliarden Dollar belaufen. Dennoch verzeichnen Investmentfonds, anders als ETFs, einen Rückgang. Matthew Haupt von Wilson Asset Management sieht in der Stabilisierung der Wirtschaft und dem Erreichen angemessener Wachstumsraten langfristig positive Wirkungsmöglichkeiten. Auch das gestiegene Interesse privater Anleger könnte die Marktrallye weiter antreiben. Auf der anderen Seite bleibt eine unsichere Ausführung und Kommunikation der politischen Maßnahmen ein potenzielles Risiko für die wirtschaftliche Entwicklung. Am Ende gilt es für China, die strukturelle Wachstumsgrundlage weiter zu stärken und Vertrauen in die zukünftigen wirtschaftlichen Schritte der Regierung zu schaffen.