Trump's geplante Zölle könnten erhebliche Inflation auslösen, warnt Nomura

Die Finanzdienstleistungsgruppe Nomura hat in einem kürzlich veröffentlichten Bericht vor beträchtlichen inflationären und wirtschaftlichen Folgen gewarnt, sollte der von Donald Trump vorgeschlagene Zolltarif in Höhe von 10 Prozent flächendeckend eingeführt werden. Nomura betonte, dass ein umfassender Zollansatz, wie ihn Trump beabsichtigt, deutlich inflationärer wirken würde als die gezielten Zölle seiner ersten Amtszeit. Die zuvor verhängten Zölle, die sich auf spezifische Bereiche beschränkten, hätten nur minimale Auswirkungen auf die Inflation gezeigt. Ein across-the-board Tarif hingegen könnte die Kerninflation um bis zu einen Prozentpunkt erhöhen, da eine Vielzahl von Gütern betroffen wäre, ohne dass nicht betroffene Länder als Ausgleich dienen könnten. Im Gegensatz zu gezielten Zöllen, die aufgrund von Margenanpassungen und erhöhten Importen von ausgesparten Ländern kaum Einfluss auf die Einzelhandelspreise hatten, würden flächendeckende Zölle die Preise erheblich ansteigen lassen, so Nomura. Die Analyse der Firma zog Vergleiche mit Trumps Zöllen auf Waschmaschinen im Jahr 2018 heran, die deutliche Preiserhöhungen sowohl für Verbraucher als auch für Produzenten zur Folge hatten. Nomuras Berechnungen zufolge könnten US-amerikanische Verteiler einen erheblichen Teil der Kostensteigerungen durch die vorgeschlagenen Zölle absorbieren, hätten aber bei flächendeckenden Zöllen weniger Spielraum dazu. Ein weiterer wirtschaftlicher Effekt könnte in Form von Steuererhöhungen und nachteiligen Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum auftreten. Höhere Zölle könnten als eine Steuer auf inländische Bewohner wirken, da betroffene Exporteure ihre Verkaufspreise vor der Zollerhebung wohl nicht senken werden, erläuterte Nomura. Für die Zukunft erwartet Nomura, dass eine zweite Trump-Administration ihren aggressiven Handelskurs fortsetzen könnte. Neben einem flächendeckenden Zolltarif von 10 Prozent hat Trump auch einen 60-prozentigen Zoll auf chinesische Waren im Blick. Wenn Trump wiedergewählt wird, erwarten wir, dass seine konfrontativen Handelsstrategien weitergehen, obwohl wir auch einige Ausnahmen für wichtige Handelspartner und ausgehandelte bilaterale Abkommen sehen, so Nomura.