S&P 500: Historisch stark im vierten Quartal – Zwei Aktien im Fokus

Das breite US-Börsenbarometer S&P 500 hat seit Ende des dritten Quartals eine Seitwärtsbewegung gezeigt. Traditionell allerdings ist das vierte Quartal das stärkste des Index. Seit 1980 verzeichnete der S&P 500 in den letzten drei Monaten des Jahres im Durchschnitt einen Zuwachs von 4,8 %, was seinen Ertrag im zweitbesten Quartal um 1,9 Prozentpunkte übersteigt, wie Daten von Argus zeigen. Auch wenn Investoren nicht auf kurzfristige Gewinne abzielen sollten, spricht nichts dagegen, von historischen Mustern zu profitieren, solange das Ziel eine langfristige Kapitalwertsteigerung ist. In diesem Kontext zeigt sich Wall Street besonders optimistisch hinsichtlich Amazon und Uber Technologies. Das Weihnachtsgeschäft könnte Amazon kurzfristig beflügeln, während Uber von den reisefreudigen Feiertagskunden profitieren dürfte. Doch selbst wenn die Gewinne im vierten Quartal ausbleiben, bleiben beide Aktien kluge langfristige Investitionen. Amazon ist in gleich drei Märkten stark vertreten und gewinnt in allen Anteilen hinzu. Der Online-Marktplatz von Amazon wird in diesem Jahr 40,4 % der E-Commerce-Umsätze im Einzelhandel in den USA ausmachen, ein Zuwachs von 100 Basispunkten im Vergleich zum Vorjahr. Zudem wird das Unternehmen in diesem Jahr 13,9 % der digitalen Werbeumsätze in den USA ausmachen, ein Anstieg von 140 Basispunkten im Vergleich zum Vorjahr. Marktforscher von eMarketer zufolge könnte Amazon, derzeit der drittgrößte digitale Werbeanbieter in den USA, gegen Ende des Jahrzehnts den zweiten Platz von Meta Platforms einnehmen. Unterdessen erzielte Amazon Web Services (AWS) im zweiten Quartal einen Marktanteil von 32 % im Bereich Cloud-Infrastruktur- und Plattformdienste, was auf die Stärke der Künstlichen Intelligenz (KI) zurückzuführen ist. Das Forschungsunternehmen Gartner erkannte AWS kürzlich als führend im Bereich Cloud-KI-Entwicklungsdienste an. „Unser KI-Geschäft wächst weiterhin rasant, mit einem Umsatzlauf von mehreren Milliarden Dollar", sagte Amazon-CEO Andy Jassy gegenüber Analysten. Amazon meldete gemischte Finanzergebnisse für das zweite Quartal; Umsatzsteigerungen von 10 % auf 148 Mrd. US-Dollar waren etwas schwächer als erwartet, da der Verbrauch angesichts der wirtschaftlichen Herausforderungen ins Stocken geriet. Doch die GAAP-Einnahmen stiegen um 94 % auf 1,26 USD je Aktie, da die margenstarken Werbe- und Cloud-Dienste schneller wuchsen als der margenschwache Einzelhandel. Der Blick in die Zukunft zeigt, dass Wall Street für Amazon ein jährliches Gewinnwachstum von 25 % bis 2026 erwartet. Diese Konsensschätzung lässt die aktuelle Bewertung von 43,8-fachem Gewinn angemessen erscheinen. Geduldigen Anlegern sollte nichts im Wege stehen, einige Aktien des Unternehmens zu erwerben. Uber dominiert den US-amerikanischen Ride-Sharing-Markt mit einem Anteil von 76 %, so Bloomberg. Zudem belegt das Unternehmen den zweiten Platz im Bereich Lebensmittellieferdienste, mit einem Marktanteil von 24 %. Ubers Stärke liegt in der Fähigkeit, diese Dienste auf einer einzigen Plattform zu vereinen, was Cross-Selling-Möglichkeiten schafft und die Kundenbeziehung vertieft. So stammen 31 % der ersten Lieferfahrten von Ride-Sharing-Nutzern, während 22 % der ersten Ride-Sharing-Fahrten von Lieferbenutzern kommen. Im zweiten Quartal wirkte Uber stark. Die Anzahl der monatlich aktiven Plattform-Nutzer stieg um 14 %, jedoch stieg die Anzahl der Fahrten um 21 %, was bedeutet, dass die Nutzer die Plattform häufiger nutzen. Der Umsatz stieg um 16 % auf 10,7 Milliarden US-Dollar, wobei besonders das Mobilitätssegment (Ride-Sharing) starkes Umsatzwachstum zeigte, während das Liefergeschäft ein moderates Wachstum verzeichnete. Im Vergleich dazu stiegen die GAAP-Gewinne um 161 % auf 0,47 USD pro verwässerte Aktie. Bedeutend ist zudem die Fortschritte in den neueren Märkten Lebensmittel und Werbung. Rund 15 % der Kunden von Lebensmittellieferungen nutzen die Plattform auch für Einkäufe, ein Anstieg von 200 Basispunkten im Vergleich zum Vorjahr. Darüber hinaus erreichte Uber kürzlich einen Umsatzlauf von 1 Milliarde US-Dollar im Werbegeschäft. Ausblickend hat Uber eine bedeutende Chance im Bereich autonomes Fahren. Robotaxis würden die Betriebskosten senken, was die Margen und/oder den Umsatz steigern könnte. So würden die Margen steigen, da Uber weniger Fahrer bezahlen müsste. Zudem könnte das Unternehmen die Preise für Ride-Sharing senken, um die Nachfrage zu steigern und den Umsatz zu erhöhen. Auf jeden Fall sollte Uber ein Hauptnutznießer der autonomen Fahrtechnologie sein. Seine Nutzerbasis macht es zu einem attraktiven Partner für Unternehmen, die Robotaxi-Plattformen betreiben möchten. „Uber ist einzigartig positioniert, um enormen Wert für [autonome Fahrzeug]-Akteure zu bieten, die ihre Technologie im großen Maßstab einsetzen wollen“, sagte CEO Dara Khosrowshahi kürzlich gegenüber Analysten. Mit Blick auf die unmittelbare Zukunft wird der Ride-Sharing-Dienstleistungsmarkt nach Einschätzungen des Marktes bis 2030 jährlich um 16 % wachsen. Gleichzeitig erwartet die Wall Street, dass Ubers Gewinne bis 2026 jährlich um 65 % steigen. Diese Konsensschätzung macht die aktuelle Bewertung von 82-fachem Gewinn angemessen. Geduldige Investoren sollten sich wohlfühlen, eine kleine Position in diesem Unternehmen einzunehmen.