Optimismus am Aktienmarkt: Berichtssaison und EZB-Entscheidung im Fokus

Der Aktienmarkt steht vor einer spannenden Woche, da die beginnende Berichtssaison die Hoffnung der Anleger auf steigende Kurse schürt. Der Dax hat es jüngst geschafft, sich stabil über der Marke von 19.000 Punkten zu halten. Der nächste Meilenstein wäre das Rekordhoch von knapp 19.500 Punkten aus dem September, welches der Index auf seinem Weg zur 20.000-Marke überwinden muss. Ein weiterer zentraler Punkt ist die Geldpolitik, insbesondere die Leitzinsentscheidung der Europäischen Zentralbank, die am Donnerstag erwartet wird. Analysten der DZ Bank gehen von einer leichten Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte aus. Die genauen Schritte könnten jedoch offenbleiben, da die europaweite Inflationsrate im September auf 1,8 Prozent gesunken ist – unter der Zielmarke der EZB. Der anhaltende binnenwirtschaftliche Preisdruck spricht für eine vorsichtige Fortsetzung der Zinssenkungspolitik. Monetäre Lockerungen könnten den Aktienmarkt unterstützen, da sie andere Anlageklassen weniger attraktiv machen. Neben starken Quartalszahlen der Unternehmen sind sie ein wichtiger Treiber für mögliche Kursgewinne. In den USA eröffnet die Berichtssaison spannende Perspektiven, indem sie frischen Wind in die derzeit dominierende Geldpolitik-Diskussion bringt. Die Gewinnerwartungen für das dritte Quartal wurden zwar reduziert – mit einem Wachstum von gut vier Prozent – doch Analysten erwarten das fünfte aufeinanderfolgende Quartal mit Gewinnzuwächsen. Mit niedrigen Erwartungen steigt die Chance auf positive Überraschungen. Der US-Bankensektor hat bereits mit Ergebnissen von JPMorgan und Wells Fargo vorgelegt, weitere Berichte werden u.a. von Goldman Sachs, der Citigroup und der Bank of America erwartet. Die Woche wird abgerundet durch Ergebnisse von U.S. Bancorp und Morgan Stanley, sowie des Laborzulieferers Sartorius und des niederländischen Halbleiterausrüsters ASML. Laut der Commerzbank ist es für die Perspektiven des Dax entscheidend, dass die US-Wirtschaft eine Rezession vermeidet und Chinas Wirtschaft wieder an Schwung gewinnt. Besonders der wichtige Exportmarkt China könnte für viele Dax-Unternehmen Rückenwind bedeuten. Positive US-Konjunkturindikatoren und eine expansivere Politik in China haben die mittelfristigen Dax-Aussichten zuletzt beflügelt. Diese Woche sollten Anleger zudem auf die Veröffentlichung der ZEW-Konjunkturerwartungen für Deutschland sowie auf die US-Einzelhandelsumsätze achten, die entscheidende Hinweise auf die Verbrauchsentwicklung geben könnten.