Goldman Sachs' AI-Liste: Coherent Corp. und die KI-Superstars im Fokus

Die Aktien amerikanischer Technologiekonzerne haben in diesem Jahr einen beachtlichen Aufschwung erlebt. Grund dafür ist die wachsende Begeisterung für generative künstliche Intelligenz (KI). Laut neuerer Untersuchungen der Investmentbank Goldman Sachs bedeutet dies jedoch keineswegs das Entstehen einer Finanzblase, wie es in der Vergangenheit häufig der Fall war. Vielmehr können Investoren mit soliden Renditen rechnen, die nicht nur durch die bekannten Größen, sondern auch durch kleinere Technologieunternehmen und KI-Stars außerhalb des Technologiebereichs generiert werden. Dennoch empfiehlt Peter Oppenheimer, Leiter der globalen Aktienstrategie der Bank, eine Diversifikation der Portfolios zur Risikosteuerung. Trotz der Dominanz der Technologiewerte, die seit 2010 32 % der weltweiten und 40 % der US-Aktienrenditen ausmachten, zeigt sich, dass diese Renditen auf starken finanziellen Grundlagen beruhen und nicht auf spekulativen Blasen. Die Gewinne pro Aktie im Technologiebereich haben sich seit der Finanzkrise 2008 vervierfacht, verglichen mit einem bescheidenen Anstieg von 25 % in anderen Sektoren. Hauptantrieb dieser beeindruckenden Entwicklungen war eine kleine Gruppe von Megaunternehmen, insbesondere im Software- und Cloud-Computing-Markt, die von erheblichen Ressourcen und hoher Rentabilität profitieren. Diese Konzentration der Marktwerte spiegelt historische Muster technologischer Innovation wider, so Oppenheimer. Wie bei früheren Entwicklungen, von der Konstruktion von Kanälen bis zur Einführung des Telefons, ziehen neue Technologien erhebliches Kapital und Wettbewerb an. Dies führt nicht immer zu Finanzblasen, jedoch oft zu einem Preisrückgang, gefolgt von einer Konsolidierung im Markt. Langfristig dominieren wenige große Unternehmen, während das Wachstum auf nachfolgende Innovationen übergeht, die auf der ursprünglichen Technologie aufbauen. Die Ära der KI ist insofern besonders, als dass die führenden Unternehmen im KI-Bereich auch an vorderster Front der vorherigen Technologiewelle standen. Diese Giganten können die hohen Investitionskosten in KI problemlos bewältigen. Dennoch tauchen neue Wettbewerber auf. Die Zahl der KI-Patente ist auf über 60.000 im Jahr 2022 gestiegen, was auf ein typisches Muster von Kapitalwachstum und Konkurrenz hinweist. Unternehmen, die neue Technologien einführen, sind nicht zwangsläufig diejenigen, die langfristig den größten Wert daraus schöpfen. Die Dotcom-Blase zeigte, dass soziale Medien und Fahrdienste die Internetinfrastruktur optimal nutzten und so den größten Erfolg verbuchten. Entsprechend könnten neue Firmen in der aufkommenden KI-Ära die zukünftigen Superstars werden. Coherent Corp. hat sich zu einem bedeutenden Akteur im KI-Sektor entwickelt, insbesondere durch ihre 800G-Transceiver-Technologie, die mit einer Geschwindigkeit von 800 Gigabyte pro Sekunde Daten liest und schreibt. Der neue CEO Jim Anderson treibt ein Plattformoptimierungsprogramm voran, das das langfristige Finanzmodell des Unternehmens transformieren soll. Der jüngste Gewinnanstieg bestätigt die vielversprechenden Aussichten des Unternehmens, das von den KI-Trends unterstützt wird. Trotz dieser positiven Entwicklungen rangiert Coherent Corp. bei Goldman Sachs auf Platz 28 der KI-Superstars, wobei einige Investoren mehr Potenzial in anderen AI-Aktien sehen.