Economics
Future Fund: Zahlreiche Start-ups vor dem Aus – Staatliche Investitionen unter Druck
Der Future Fund der britischen Regierung, der während der Pandemie eingerichtet wurde, steht angesichts zahlreicher gescheiterter Investitionen unter wachsendem Druck.
Der Future Fund, ein von der britischen Regierung unter der Leitung des damaligen Schatzkanzlers Rishi Sunak ins Leben gerufenes Investitionsprogramm, hat in den letzten Monaten zunehmend negative Schlagzeilen gemacht. Der Fonds, der von der staatlichen British Business Bank (BBB) verwaltet wird, hatte während der Covid-19-Pandemie zwischen Mai 2020 und Juli 2021 insgesamt 1,14 Milliarden Pfund in Form von Wandelanleihen an 1.190 hauptsächlich junge Unternehmen vergeben.
Diese Unternehmen standen vor der Herausforderung, innerhalb von drei Jahren eine Finanzierungsrunde durchzuführen, bei der eine Unternehmensbewertung erforderlich war. Andernfalls müssten sie den vollen Darlehensbetrag sowie eine Prämie von 100 Prozent und alle aufgelaufenen Zinsen zurückzahlen.
Laut Gerichtsdokumenten hat die BBB seit Beginn dieses Jahres für 27 Unternehmen im Portfolio des Future Fund Abwicklungsanträge gestellt. Dies geschah im Vorfeld einer Frist im Juli für die endgültige Rückzahlung der dreijährigen Wandelanleihen.
Ein prominentes Beispiel ist die Investment-App Gather, die sich nun in der Verwaltung befindet. Das Unternehmen, an dem unter anderem der Arsenal-Fußballstar Jorginho beteiligt ist, schuldet der BBB 3,6 Millionen Pfund. Laut dem Bericht des Verwalters hatte das Unternehmen nicht damit gerechnet, dass die BBB eine Rückzahlung verlangen würde, sondern war davon ausgegangen, dass das Darlehen nach drei Jahren automatisch in Eigenkapital umgewandelt würde.
Weitere 20 Unternehmen im Portfolio des Future Fund sind bereits in die Liquidation gegangen, wie aus den Unterlagen des britischen Handelsregisters hervorgeht. Während einige der durch den Fonds unterstützten Unternehmen sich als vielversprechende Technologieunternehmen erwiesen haben, wurde das Programm auch für seine Investitionen in weniger konventionelle Projekte, wie eine Cannabis-Produktfirma und einen Planer für Sexpartys, kritisiert.
Der Future Fund bot Unternehmen Finanzierungen von bis zu 5 Millionen Pfund, wenn sie in der Lage waren, Mittel von Drittinvestoren zu beschaffen. Die BBB bot Anfang 2023 mehr als 500 Unternehmen die Möglichkeit, ihre Darlehen um bis zu zwei Jahre zu verlängern, vorausgesetzt, sie erhielten die Unterstützung anderer Investoren und bestanden eine Kundenprüfung. Laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Person scheiterten jedoch einige Antragsteller, während andere gegen die Bedingungen ihrer Darlehen verstießen.
Zum Ende des zweiten Quartals 2024 waren noch 152 Darlehen im Wert von 131 Millionen Pfund ausstehend, von denen die Mehrheit verlängert wurde. 258 Unternehmen im Portfolio des Fonds sind inzwischen insolvent, was den Steuerzahler 226 Millionen Pfund kostet.
In der Zwischenzeit hat die BBB rund 711 Darlehen in Eigenkapital umgewandelt und 71 Unternehmen aus dem Portfolio verkauft, meist nach deren Übernahme oder der Rückzahlung des Darlehens. Dennoch verzeichnete die BBB im vergangenen Geschäftsjahr einen Verlust nach Steuern von 122 Millionen Pfund, was auf fallende Start-up- und Technologiebewertungen zurückzuführen ist.
Die Zukunft des Future Fund steht auf der Kippe. Ein nicht geschäftsführender Direktor der BBB sagte bereits 2022, dass die Mehrheit der vom Future Fund unterstützten Unternehmen „nur begrenzte Wachstumschancen“ habe und wahrscheinlich zu „Zombie-Unternehmen“ werde.
