Die Finanzchefs von US-Unternehmen verzeichnen höhere Gehälter, da aktienbasierte Anreize die Vergütung im letzten Jahr nach oben trieben.
Die Medianvergütung der Chief Financial Officers (CFOs) stieg 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 8,45 % auf rund 1,8 Millionen US-Dollar, wie eine Überprüfung der CFO-Vergütung bei über 3.200 börsennotierten Unternehmen durch das Beratungsunternehmen C-Suite Comp ergab. Nachdem die Vergütung der Finanzchefs 2021 stark angestiegen war, kehrte die Medianvergütung 2022 und 2023 auf den historischen Trend zurück.
Die bestbezahlten CFOs kommen aus verschiedenen Branchen, darunter Technologie, Finanzdienstleistungen und Einzelhandel. Zu den Unternehmen mit den höchsten Auszahlungen gehören der Einzelhandelsriese Walmart, der iPhone-Hersteller Apple, der Vermögensverwalter Blackstone und die Google-Muttergesellschaft Alphabet. Alle bis auf eines, das Videokonferenzunternehmen Zoom Video Communications, gehören dem S&P 500 an. Die Hälfte der bestbezahlten CFOs sind Frauen. Nur zwei, Luca Maestri von Apple und Michael Chae von Blackstone, gehören erneut zu den Top 10 aus dem Jahr 2022.
Bei drei der zehn Unternehmen mit den am höchsten bezahlten Finanzchefs – Alphabet, das Beratungsunternehmen Aon und der Chip-Hersteller Advanced Micro Devices – war das Gesamtvergütungspaket des CFOs höher als das des CEO. Bei zwei dieser Unternehmen stieg die Vergütung des Finanzchefs im Vergleich zum Vorjahr stärker als die des CEOs. Zwei weitere, Zoom und der Online-Reiseanbieter Booking Holdings, sahen sich kürzlich mit Frustration der Investoren über die Vergütungspakete konfrontiert, was sie dazu veranlasste, die Bezahlung der Unternehmensführung neu zu bewerten.
Laut Vergütungsberatern gibt es mehrere Gründe für die höheren Gehälter. Unternehmen wollen die richtigen Personen für die Leitung ihrer Finanzen in einem unsicheren wirtschaftlichen und geopolitischen Umfeld halten oder gewinnen. Dafür sollten sie eine Prämie zahlen, sagte David Baff, ehemaliger Senior Vice President für Führungskräftevergütung bei Comcast und jetzt Mitglied des Beratungsgremiums von C-Suite Comp.
„Es ist wichtiger denn je, Kontinuität und Stabilität zu wahren“, sagte Baff.
Der Großteil der Führungskräftevergütung besteht üblicherweise aus eingeschränkten Aktien oder Aktienoptionen, deren tatsächlicher Wert mit dem Markt schwankt. Da der S&P 500 im letzten Jahr um 24 % stieg, sahen die Finanzchefs ihre Vergütung ebenfalls steigen. Der Wert der Aktienoptionen oder -zuteilungen für Jessica Fischer, CFO von Charter Communications, und Christa Davies, CFO von Aon, die in diesem Jahr zurücktritt, stieg jeweils um das Siebenfache bzw. Dreifache.
Fischer erhielt eine Aktienzuteilung über fünf Jahre, die an zeit- und leistungsbasierte Hürden geknüpft war, was diesen Bestandteil ihrer Vergütung für 2023 erhöhte. Charter Communications und Aon lehnten eine Stellungnahme ab.
Aktienbasierte Vergütungen werden auch genutzt, um Führungskräfte anzuziehen oder als Belohnung, wenn sie intern befördert werden. John David Rainey, CFO von Walmart und der bestbezahlte CFO 2023 mit fast 40 Millionen US-Dollar, trat seine Rolle im Juni 2022 an. Ein Großteil seiner Vergütung im Jahr 2023 kam aus Aktienzuteilungen und einem Bonus, der mit seinem Einstieg ins Unternehmen verbunden war. Seine Vergütung für das Geschäftsjahr 2024, das am 31. Januar endete, betrug 13,2 Millionen US-Dollar. Walmart verwies auf jährliche Offenlegungen in Antwort auf eine Anfrage zur Stellungnahme.
Die Vergütungstrends der CFOs folgen typischerweise denen der CEOs, sagen Vergütungsberater. Wenn CEOs mehr verdienen, wird erwartet, dass auch die Finanzchefs mehr verdienen. Während die Medianvergütung der Finanzchefs 2023 um rund 8,5 % stieg, stieg die Medianvergütung der CEOs um 10,6 %, so die Daten von C-Suite Comp.
In einigen Fällen stieg die Vergütung der CFOs jedoch stärker als die der CEOs. Bei den zehn bestbezahlten Finanzchefs im letzten Jahr war dies bei Zoom der Fall, wo CFO Kelly Steckelberg 36,7 Millionen US-Dollar verdiente, eine mehr als 93-fache Steigerung gegenüber 2022. Die Vergütung von CEO Eric Yuan stieg im Jahr 2023 auf fast 76 Millionen US-Dollar, eine 68-fache Steigerung.
Die meisten von Steckelbergs Vergütung, die sie zur zweithöchstbezahlten CFO machte, stammten aus einer Aktienzuteilung im Wert von 36,3 Millionen US-Dollar. Wie andere Zoom-Führungskräfte sah auch sie eine erhebliche Steigerung ihrer Vergütung im Jahr 2023 aufgrund von „vierjährigen Auffrischungs“-Aktienzuteilungen, die anstelle jährlicher Zuteilungen gewährt wurden und für vier Jahre marktüblicher jährlicher Zuteilungen gelten sollen, so eine regulatorische Einreichung.
Die Unterstützung der Aktionäre für die Vergütungspakete der Zoom-Führungskräfte für 2023 sank auf etwa 63,5 % im Vergleich zu Unterstützungsebenen von über 90 % in den beiden Vorjahren, teilweise aufgrund der Auffrischungszuteilung, sagte das Unternehmen in einer regulatorischen Einreichung. Unternehmen haben in den letzten Jahren typischerweise etwa 90 % Unterstützung bei diesen Abstimmungen erhalten, und weniger als 70 % Unterstützung tendiert dazu, erhebliche Frustration der Investoren zu signalisieren.
Die Vergütung der Zoom-Führungskräfte für das Geschäftsjahr 2024, das am 31. Januar endete, war niedriger als 2023. Steckelbergs Gesamtvergütung für das Jahr sank um mehr als 63 % auf rund 13,4 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 2023. Dies beinhaltet eine Aktienzuteilung im Wert von fast 13 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2024. Etwa 82 % der abgegebenen Stimmen unterstützten die neuesten Vergütungspakete.
Bei Booking Holdings, dem Unternehmen hinter den Online-Reiseportalen Booking.com und Priceline, stieg die Vergütung von Finanzchef David Goulden 2023 im Vergleich zum Vorjahr um fast 96 % auf 23,7 Millionen US-Dollar. Die Vergütung von CEO Glenn Fogel stieg um 48 %. Die Vergütung von Goulden, der im März als CFO zurücktrat, wurde hauptsächlich durch eine Aktienzuteilung im Wert von mehr als 19,5 Millionen US-Dollar erhöht.
Manchmal verdienen die Finanzchefs mehr als die CEOs. Unter den zehn bestbezahlten CFOs war dies der Fall bei Ruth Porat von Alphabet, die nächsten Monat aus der CFO-Rolle ausscheidet. Im September letzten Jahres wurde Porat zur Präsidentin und Chief Investment Officer ernannt, während sie weiterhin als CFO fungierte, bis ein Nachfolger benannt wurde. Ebenso verhält es sich bei Christa Davies von Aon und Jean Hu, CFO von Advanced Micro Devices.
Hus Vergütung im Jahr 2023, die rund 32,8 Millionen US-Dollar betrug, bestand größtenteils aus einer einmaligen Bar- und Aktienzuteilung, die mit ihrem Einstieg bei Advanced Micro Devices im Januar letzten Jahres verbunden war, teilte das Unternehmen mit.
Ein Grund für den Anstieg der CFO-Vergütung könnte die hohe Fluktuation sein. Finanzchefs sind derzeit besonders in Bewegung, mit einer Fluktuationsrate von 5,8 % in S&P 500-Unternehmen im ersten Quartal dieses Jahres, der höchsten seit dem gleichen Dreimonatszeitraum im Jahr 2021, als sie bei 6,4 % lag, so Russell Reynolds Associates.
Dies kann zu höheren Gehältern führen, da Unternehmen bestrebt sind, CFOs zu halten oder die richtigen Kandidaten für die Rolle zu gewinnen, sagte Jason Brooks, Managing Director für globale Arbeitgeberdienste bei der Beratungsfirma BDO. „Wir sehen viel Druck bei der Fluktuation“, insbesondere bei CFOs in kleinen und mittelgroßen Unternehmen, die zu größeren Unternehmen wechseln, sagte er. „Es gibt tendenziell viel mehr Bewegung in dieser Rolle als in anderen Positionen. Das kann die Vergütung beeinflussen.“
Hohe Vergütung ist nicht ohne potenziellen Gegenwind, insbesondere wenn es um die Vergütung von CEOs geht.
Neben Zoom hatte auch Booking Holdings in den letzten Jahren eine geringere Unterstützung der Aktionäre für die Vergütung der Führungskräfte als in früheren Jahren. Ihre Vergütungspakete für 2022 erhielten etwa 32 % Unterstützung, da Investoren besorgt über die Vesting-Perioden für Performance-Aktienzuteilungen und den Ermessensspielraum eines Board-Ausschusses bei der Änderung von Vergütungsplänen waren. Für die Vergütungspakete 2023 wurden Änderungen vorgenommen, die etwa 90 % Unterstützung erhielten.
Es ist ungewöhnlich, dass Unternehmen nicht die erforderliche Unterstützung für Abstimmungen über die Vergütung erhalten, wobei nur 1 % im S&P 500 in diesem Jahr scheiterte, so vorläufige Ergebnisse von Sullivan & Cromwell.
Aktionäre können auch Abstimmungen über die Vergütung nutzen, um ihre Frustration über Themen wie Dividendenpolitik oder Governance-Angelegenheiten zu zeigen, oder weil Führungskräfte mehr bezahlt werden, während die Aktien des Unternehmens unterperformen, sagte BDOs Brooks allgemein. Unter den Unternehmen mit den zehn bestbezahlten CFOs waren die Gesamtrenditen für Aktionäre bei drei von ihnen – Walmart, Zoom und dem Kabelriesen Charter Communications – unter der Gesamtperformance des S&P 500 über ein und drei Jahre, so C-Suite Comp.
Unternehmen nutzen die Gesamtrenditen für Aktionäre, um ihre Vergütung gegenüber Investoren und anderen Interessengruppen zu erklären. Der Vergleich allein kann jedoch möglicherweise nicht das vollständige Bild erfassen, sagte Bill Reilly, Managing Director bei der Vergütungsberatungsfirma Pearl Meyer. Unternehmen in einer herausgeforderten Branche könnten beispielsweise gut gegen andere unter ähnlichen Bedingungen abschneiden, während sie im Vergleich zum breiteren S&P 500 ungünstig aussehen, sagte er.
„Das gesagt, wenn Sie ein schlechtes Jahr haben, vielleicht sind Ihre finanziellen Leistungen gesunken, vielleicht ist Ihr Aktienkurs gesunken, können Sie sicherlich mit einer genaueren Prüfung rechnen“, sagte Reilly. „Sie möchten also sicherstellen, dass Sie vernünftige und verteidigungsfähige Entscheidungen über Ihre Führungskräftevergütung treffen.“
