Index Ventures hat mehr als 2 Milliarden US-Dollar eingesammelt, um von den jüngsten Durchbrüchen in der Künstlichen Intelligenz (KI) zu profitieren. Die Risikokapitalgesellschaft glaubt, dass KI letztlich die gesamte Wirtschaft umgestalten wird.
„Es ist eine unglaublich spannende Zeit für Investitionen“, sagte Jan Hammer, Partner bei Index. Er sprach von einem technologischen „Plattformwechsel“ durch KI, vergleichbar mit der Einführung von PCs, Smartphones oder Cloud-Computing. „Das letzte Jahr oder zwei waren von KI überall geprägt.“
Das 28 Jahre alte Unternehmen, das Start-ups wie Revolut, Discord und Figma unterstützt, hat insgesamt 2,3 Milliarden US-Dollar von institutionellen Investoren eingesammelt. Index, mit Büros in London, San Francisco, New York, Genf und Jersey, hat 800 Millionen US-Dollar dieses Betrags für Frühphasen-Start-ups und 1,5 Milliarden US-Dollar für größere Wetten auf späterphasen Unternehmen vorgesehen.
Mehr als die Hälfte der jüngsten Investitionen sind in den Bereich KI geflossen, sagte Martin Mignot, ein weiterer Partner bei Index.
Index war ein früher Investor in Mistral, Europas wertvollstem KI-Start-up, und Cohere, einem in Toronto ansässigen Start-up, das KI-Modelle für Unternehmen entwickelt. Die Firma hat auch Scale AI unterstützt, das Infrastrukturen für KI-Modellunternehmen bereitstellt und kürzlich mit 14 Milliarden US-Dollar bewertet wurde.
„KI beeinflusst viele Wirtschaftssektoren“, sagte Mignot und hob hervor, dass Index den Einfluss von KI auf Bereiche wie Buchhaltung, molekulare Forschung und Datenzentrumsoptimierung untersucht hat.
Der KI-Investitionsboom des vergangenen Jahres hat Bedenken hinsichtlich einer möglichen Blasenbildung aufgeworfen. David Cahn, Partner bei Sequoia Capital, einem weiteren Silicon Valley VC-Unternehmen, warnte kürzlich in einem Blogpost vor einer „spekulativen Frenesie“ rund um KI und bemerkte, dass „viele Menschen während spekulativer Technologie-Wellen viel Geld verlieren“.
Mignot räumte ein, dass der Hype die Bewertungen in die Höhe getrieben habe, argumentierte jedoch, dass dies für Risikokapitalinvestoren kein Grund zur Sorge sein sollte. „Venture Capital ist kein Wertspiel, ganz im Gegenteil“, sagte er. „Bei den besten Unternehmen hat man immer das Gefühl, dass man zu viel bezahlt. Das ist es, was einen unbehaglich macht.“
Index hat vor einem Jahr erstmals in Mistral investiert, damals die größte Seed-Runde für ein europäisches Start-up, wodurch das in Paris ansässige Unternehmen mit 240 Millionen Euro bewertet wurde. Seitdem ist die Bewertung auf fast 6 Milliarden Euro gestiegen.
Die meisten der Milliardenbeträge, die in KI-Start-ups geflossen sind, stammen von den größten Technologieunternehmen wie Microsoft, Amazon und Google. Diese haben es Unternehmen wie OpenAI und Anthropic ermöglicht, sich in der Entwicklung leistungsfähiger KI-Modelle einen Vorsprung zu verschaffen.
„Es könnte Modelle geben, die sich in spezialisierten Nischen befinden... aber wir sehen keine neuen Modellunternehmen, die auf eigenem Terrain gegen die etablierten Akteure antreten“, sagte Hammer. „Das ist ein ziemlich kapitalintensives Spiel.“
Doch Risikokapitalgeber mit begrenzteren Ressourcen hoffen immer noch, konkurrieren zu können und wetten darauf, dass leistungsstarke KI-Modelle eine Plattform für neue Anwendungen schaffen werden, ähnlich wie das Internet oder Smartphones.
„Es gibt immer noch viel Raum für Start-ups, in Bereichen zu bauen, die nicht direkt mit Big Tech konkurrieren“, sagte Mignot. „KI ist nur eine andere Plattform, auf der gebaut wird, aber die letzte Meile [die direkte Beziehung zu den Kunden] wird immer noch sehr wichtig sein.“
Die jüngste Finanzierung von Index liegt unter den 3,1 Milliarden US-Dollar, die 2021 auf dem Höhepunkt des letzten Technologiezyklus eingesammelt wurden. Dies spiegelt einen sehr unterschiedlichen Markt für Start-ups heute wider, trotz der enormen Summen, die von einigen herausragenden KI-Unternehmen aufgebracht wurden.
„Wir wollen die Fondsgröße an das Opportunity-Set anpassen“, sagte Mignot, da die Rundengrößen in der Wachstumsphase in den letzten drei Jahren „deutlich zurückgegangen“ seien.
Dennoch ist die Mittelbeschaffung ein weiteres Zeichen für ein teilweises Tauwetter im Risikokapitalmarkt nach zwei Jahren, in denen Unternehmen die Suche nach frischen Mitteln aufgeschoben haben. Andreessen Horowitz schloss im April einen 7,2 Milliarden US-Dollar schweren Fonds ab, und General Catalyst steht kurz davor, rund 6 Milliarden US-Dollar aufzubringen, so Personen mit Kenntnis der Angelegenheit.
