Nvidia's Raketenhafte Rally: Katalysator oder Risiko für den S&P 500?

Die beeindruckende Kursexplosion von Nvidia, Hauptakteur im Bereich der künstlichen Intelligenz, verleiht dem S&P 500 Index weiterhin einen bedeutenden Aufwärtsimpuls, was Befürchtungen nährt, dass das breite Marktgefüge ins Wanken geraten könnte, sollte das Schicksal des Chipgiganten eine ungünstige Wendung nehmen. In diesem Jahr verzeichnete Nvidia eine spektakuläre Kurssteigerung von 140 %. Diese Rally trug circa ein Viertel zum 17%-Anstieg des S&P 500 bei. Ein eindrucksvoller Beleg für Nvidias Einfluss wurde am Mittwoch sichtbar, als der Aktienkurs nach einer 8,2%igen Aufwärtsbewegung des Unternehmens den S&P 500 zu seinem größten intraday Zuwachs seit fast zwei Jahren verhalf. Nvidia legte aufgrund der von CEO Jensen Huang angekündigten starken Nachfrage nach den eigenen Chips kräftig zu. Diese positiven Nachrichten erhöhten die Marktkapitalisierung um über 200 Milliarden Dollar und machten allein 44% des Tagesanstiegs des S&P 500 aus. „Nvidias Rally hat den gesamten Markt in Bewegung versetzt“, bemerkte Chris Murphy, Co-Leiter der Derivatstrategie bei Susquehanna Financial Group. Die diesjährige Performance des S&P 500 zeigt wenig Fortschritt an Tagen, an denen Nvidia schwächelt. Der Index konnte nur an 13% der Tage zulegen, an denen die Nvidia-Aktie rückläufig war. Ein Vergleich zeigt, dass es 2020 noch 13 solcher Tage mit Anstiegen über einen Prozent gab. Viele Anleger beunruhigt das Ausmaß des Einflusses weniger Aktien auf die Marktrichtung. Microsoft, Apple und Nvidia halten eine kombinierte Gewichtung von fast 20% im S&P 500, wobei die ersten beiden weit weniger zugelegt haben als Nvidia in diesem Jahr. Trotz Hoffnung auf eine breitere Marktrally könnten Analysten zufolge selbst kleinere Korrekturen bei diesen Technologieriesen das Gesamtmarktgeschehen schwer beeinträchtigen. „Sollte Nvidia Schwäche zeigen, weil die Nachfrage nach ihren Produkten sinkt, wird das den gesamten Markt belasten,“ meint Murphy von Susquehanna. Auch Optionen auf Nvidia werden genau beobachtet, da sie jüngst starke Bewegungen auslösten. Die Aktie machte zuletzt etwa 22% des gesamten Volumens der täglich gehandelten Einzeltiteloptionen aus und ist somit die meistgehandelte Aktie im Optionsmarkt, so Trade Alert Daten. Die Käufe von Call-Optionen treiben den Kurs weiter in die Höhe, da Marktteilnehmer, die diese Optionen verkaufen, gezwungen sind, Nvidia-Aktien zum vereinbarten Preis zu kaufen und zu liefern, was zusätzliche Kursgewinne verursacht. Nvidia ist nicht die erste Aktie mit solch starkem Marktgewicht. Tesla zeigte ähnliche Muster vor einigen Jahren, als der Optionsmarkt die Schwankungen des Elektrofahrzeugherstellers verstärkte. Doch laut dem Nomura-Stratege Charlie McElligott, übertrifft das Interesse an AI-Aktien das, was zuvor bei EV-Aktien zu beobachten war. „Die AI-Manie, die einen Paradigmenwechsel für die Unternehmenslandschaft darstellt, macht das Thema um Größenordnungen umfangreicher,“ sagte McElligott. „Tesla kam dem nie nahe.“