Nvidia triumphiert im KI-Wettbewerb gegen AMD – bleibt die bessere Wahl für Investoren

Das Rennen um die Spitzenposition im Bereich künstliche Intelligenz (KI) ist derzeit eindeutig: Nvidia dominiert klar vor AMD. Trotz AMDs Bemühungen, den Rückstand aufzuholen, bleibt Nvidia in vielen kritischen Aspekten überlegen. AMD hat kürzlich die Übernahme von ZT Systems angekündigt, um seine Position im KI-Markt zu stärken. Die Akquisition im Wert von 4,9 Milliarden US-Dollar soll AMD dabei helfen, Systeme mit tausenden Grafikprozessoren (GPUs) effizienter zu gestalten. Dies ist vor allem deshalb entscheidend, weil Nvidia schon seit langer Zeit in diesem Bereich führend ist. Durch die Verbesserung seines Angebots für große Cloud-Computing-Unternehmen und andere, die einen branchenführenden Supercomputer zur Schulung von KI-Modellen benötigen, könnte AMD möglicherweise mit Nvidia konkurrieren. Allerdings ist der Graben, den AMD überbrücken muss, sehr tief. Im zweiten Quartal erzielte AMDs Rechenzentrumssparte einen Umsatzrekord von 2,8 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 115 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Doch diese Zahlen verblassen im Vergleich zu Nvidias Ergebnissen: Im ersten Quartal seines Geschäftsjahres 2025 stieg Nvidias Rechenzentrumsumsatz um satte 427 Prozent auf 22,6 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus hat Nvidia durch bewährte Produkte und etablierte Kundenbeziehungen eine Art Wechselkosten-Barriere geschaffen. AMD muss daher nachweisen, dass seine Produkte entweder eine höhere Leistung als die von Nvidia erbringen oder ein wesentlich besseres Preis-Leistungs-Verhältnis bieten. Sollte dies nicht gelingen, wird Nvidia weiterhin die Oberhand behalten. Die Übernahme von ZT Systems ist zwar ein Schritt in die richtige Richtung, doch diese Transaktion wird voraussichtlich erst in der ersten Hälfte des Jahres 2025 abgeschlossen sein. Das gibt Nvidia weiterhin genügend Zeit, seinen Vorsprung auszubauen. Wenn man die derzeitige Bewertung der Aktien von Nvidia und AMD betrachtet, gibt es keinen großen Unterschied im Preis. Dies ist ungewöhnlich, wenn eine Firma die andere dermaßen dominiert. Nvidias Aktie handelt mit einem vorausschauenden Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 30,2 für die nächsten zwei Jahre, während AMDs Aktie mit einem KGV von 21 für 2026 bewertet wird. Doch Nvidia hat bewiesen, dass es erhebliche Wachstumsraten erzielen kann, indem es die größten Kunden akquiriert. AMD arbeitet noch daran und könnte erst in einigen Jahren auf Augenhöhe mit Nvidia konkurrieren. Angesichts der ähnlichen Preisgestaltung der beiden Aktien und Nvidias bestehender Überlegenheit, bleibt Nvidia die bessere Option für Investoren.