Nasdaq-Rotation: Chancen in der Korrektur erkennen

Der Nasdaq Composite befindet sich offiziell im Korrekturmodus, nachdem er am vergangenen Freitag, den 2. August, aufgrund enttäuschender Arbeitsmarktdaten kräftig nachgegeben hat. Eine Korrektur liegt vor, wenn ein Index mindestens 10 % unter seinem Rekordhoch notiert. Doch der Nasdaq ist um beeindruckende 13 % gefallen, und mehrere Aktien verzeichneten noch stärkere Rückgänge. Beispielsweise sind die Aktien von Alphabet und Super Micro Computer um 17 % bzw. 60 % gefallen. Dennoch werden beide Titel zu vernünftigen Bewertungen gehandelt, und historische Daten zeigen, dass sich der Nasdaq nach Korrekturen schnell erholt. Seit 2010 erzielte der Index im Schnitt eine Rendite von 21,9 % in den zwölf Monaten nach dem ersten Schlusskurs in Korrekturterritorium. Alphabet bietet Werbe- und Cloud-Dienste an. Dessen Tochter Google ist der größte digitale Werbeanbieter weltweit mit einem Umsatzanteil von 27,7 %, wie eMarketer berichtet. Google Search und fünf weitere Produkte mit mehr als 2 Milliarden monatlichen Nutzern bilden die Grundlage für diesen Erfolg. Google ist auch der drittgrößte Anbieter von Cloud-Infrastruktur und -Plattformdiensten, hinter Amazon und Microsoft. Das Unternehmen gewinnt jedoch Marktanteile, teilweise dank seiner Stärken im Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI). So hat Forrester Research Googles Führungsrolle bei KI-Infrastrukturen und großen Sprachmodellen anerkannt. Im Juni-Quartal hatte Google 12 % der CIPS-Ausgaben, gegenüber 11 % im Vorjahr. Alphabet meldete für das zweite Quartal solide finanzielle Ergebnisse, obwohl die YouTube-Werbeeinnahmen hinter den Erwartungen zurückblieben. Der Gesamtumsatz stieg um 14 % auf 84,7 Milliarden Dollar, und der GAAP-Netto-Gewinn wuchs um 31 % auf 1,89 Dollar pro verwässerte Aktie. Dennoch sanken die Aktienkurse nach der Bekanntgabe der Ergebnisse weiter. Google verliert schrittweise Marktanteile im digitalen Werbemarkt, könnte diesen Trend aber durch Produktinnovationen umkehren. Generative KI-Überblicke und KI-gestützte Werbetools fördern die Interaktion mit Google Search und verbessern die Effizienz für Medienkäufer. Supermicros Strategie besteht darin, seine Forschung und Entwicklung größtenteils intern durchzuführen und gängige elektronische Bausteine über Produktlinien hinweg zu nutzen. Dadurch kann das Unternehmen neue Technologien schneller als die Konkurrenz auf den Markt bringen. Bank of America schätzt, dass Supermicro bis 2026 einen Marktanteil von 17 % bei KI-Servern haben wird. Im Juni-Quartal stieg Supermicros Umsatz um 143 % auf 5,3 Milliarden Dollar bei rekordverdächtiger Nachfrage nach KI-Infrastruktur. Die Firma erleidet Einbußen bei der Bruttomarge durch Investitionen in Direct Liquid Cooling (DLC)-Technologie, erwartet jedoch eine Normalisierung der Marge bis zum Jahresende. JPMorgan Chase prognostiziert, dass die Ausgaben für KI-Server bis 2028 um das Sechsfache steigen werden, wovon Supermicro erheblich profitieren dürfte. Die Nachfrage nach flüssigkeitsgekühlten Servern, die Betriebskosten durch geringeren Stromverbrauch senken, wird voraussichtlich rapide zunehmen. Sollten die Unternehmen ihre Gewinnschätzungen nicht erreichen, könnten die Aktien von Supermicro dennoch weiter sinken. Anleger, die dieses Risiko eingehen möchten, sollten heute eine kleine Position in Erwägung ziehen.