Kann das Scale-Segment aufholen?

Small Caps haben in der Vergangenheit in Bezug auf langfristiges Wachstum und Risikoprämien oft besser abgeschnitten als Large Caps. Doch aktuell scheint diese Risikoprämie verschwunden zu sein, wie der Kapitalmarktstratege Tilmann Galle von J.P. Morgan feststellt. Er hält es jedoch für möglich, dass fallende Zinsen ein günstiges Umfeld für Small Caps schaffen könnten. Im Scale-Segment gibt es zwar keine rasanten Aufstiege wie im DAX oder Dow Jones, aber dennoch einige Gewinner. Zu diesen zählen in diesem Jahr unter anderem Pantaflix, Vectron, Platform, EQS und Veganz. Ein besonders erfolgreiches Unternehmen im Scale-Segment ist EQS. Die Pineapple German Bidco GmbH, die vom US-Finanzinvestor Thoma Bravo unterstützt wird, hat ein öffentliches Übernahmeangebot für den Münchner Compliance-Software-Spezialisten veröffentlicht. EQS-Aktionäre können ihre Anteile zu einem Preis von 40 Euro je Aktie anbieten, was einer Prämie von 53 Prozent gegenüber dem Xetra-Schlusskurs vom 15. November entspricht. Das Angebot wird vom Vorstand und Aufsichtsrat von EQS befürwortet, jedoch könnte dies auch den Börsenrückzug des Unternehmens bedeuten. Auch The Platform Group (ehemals Fashionette) strebt nach Größerem. Das Unternehmen, ein Marktplatzbetreiber für Luxus-Accessoires, hat den Börsenhandel erfolgreich auf dem Parkett in Frankfurt eröffnet. Für das Jahr 2023 erwartet The Platform Group ein Umsatzplus von 32 Prozent und einen Anstieg des EBITDA um 92 Prozent. Der Aktienkurs ist in den letzten zwölf Monaten von 4 auf 6,14 Euro gestiegen. Weitere Gewinner im Scale-Segment sind Pantaflix, eine Filmproduktionsfirma, die einen Kurszuwachs von 102 Prozent verzeichnet, und Vectron Systems, ein Anbieter von Kassensystemen mit einem Kurszuwachs von 81 Prozent. Die EQS Group und die Veganz Group ("Veganer Genuss aus Berlin") belegen die Plätze vier und fünf. Auf der anderen Seite konnten Helma Eigenheimbau, Beaconsmind und Cantourage nicht mit den Top-Performern mithalten. Cantourage notiert jedoch mit 7 Euro immer noch über dem ersten Kurs beim Börsengang vor gut einem Jahr. Ein weiteres Unternehmen, das zuletzt gute Nachrichten vermelden konnte, ist Formycon. Das Unternehmen hat den Zulassungsantrag für ein Augenmedikament in Europa eingereicht und ein Medikament gegen schwere Entzündungserkrankungen wurde von der US-amerikanischen Food and Drug Administration zugelassen. Das Analysehaus Alster Research empfiehlt den Kauf der Formycon-Aktie und nennt ein Kursziel von 100 Euro. In einem Interview äußert sich Bernhard Frohwitter, CEO der ParTec AG, zu den Entwicklungen im Scale-Segment. Er betont, dass der Börsengang der ParTec AG wichtig war, um die Visibilität des Unternehmens zu erhöhen und den Investorenkreis zu erweitern. Frohwitter sieht in dem Zuschlag für das Großprojekt "Jupiter" einen Meilenstein für das Unternehmen. ParTec wurde als federführender Partner für den Bau des ersten Exascale-Supercomputers in Europa ausgewählt. Frohwitter sieht das größte Potenzial für ParTec im Markt für Super- und Quantencomputer, der in den nächsten Jahren stark wachsen wird. Insgesamt zeigt das Scale-Segment einige Gewinner, die für Aufmerksamkeit sorgen. Ob es jedoch in naher Zukunft eine Aufholjagd geben wird, bleibt abzuwarten.