JPMorgan-Chefvolkswirt fordert stärkeren Zinsschnitt nach schwachem US-Arbeitsmarktbericht

Der mit Spannung erwartete Arbeitsmarktbericht für August deutet auf eine deutliche Verlangsamung des US-Arbeitsmarktes hin und sollte die Zentralbank zu einem kräftigeren Zinsschnitt veranlassen, so Michael Feroli, Chefvolkswirt bei JPMorgan. Feroli betont in seiner Analyse, dass der Bericht den Eindruck einer nachlassenden Dynamik auf dem Arbeitsmarkt verstärke. Demnach wurden im August 142.000 neue Stellen geschaffen, was die Arbeitslosenquote von 4,3% auf 4,2% senken konnte. Diese Zahlen entsprachen den Erwartungen und folgten auf einen überraschenden Anstieg der Arbeitslosigkeit im Juli, der im frühen August zu einem massiven Marktverkauf und Rezessionssorgen geführt hatte. Analysten hatten im Vorfeld erwartet, dass der August-Bericht das Tempo und die Ausgestaltung der Zinsschnitte der Federal Reserve maßgeblich beeinflussen würde. Während Investoren am ehesten eine Zinssenkung um 25 Basispunkte erwarteten, spricht sich Feroli für einen drastischeren Schnitt aus, um dem abkühlenden Arbeitsmarkt entgegenzuwirken. „Wir sind weiterhin der Meinung, dass ein Schnitt um 50 Basispunkte bei der September-Sitzung der richtige Schritt ist. Die Geldpolitik ist restriktiv, die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung nehmen zu und die inflationsseitigen Aufwärtsrisiken nehmen ab“, so Feroli weiter. Allerdings bleibt laut Feroli unklar, ob die Fed sofort zu einem so starken Schritt bereit ist. Die Meinung innerhalb der Fed scheint uneinheitlich zu sein. Während Fed-Vertreterin John Williams für Zinssenkungen plädiert, ließ sie offen, wie stark diese sein sollten. „Die geldpolitische Ausrichtung kann im Laufe der Zeit in eine neutralere Richtung bewegt werden, abhängig von der Entwicklung der Daten, dem Ausblick und den Risiken für unsere Ziele“, erklärte sie. Ähnlich äußerte sich auch Fed-Vorsitzender Jerome Powell beim Jackson Hole Symposium im letzten Monat, als er betonte, dass die Zentralbank keine weitere Abkühlung der Arbeitsmarktbedingungen anstrebe. Williams ergänzte, dass die August-Daten im Einklang mit vorherigen Beobachtungen stünden – ein Abkühlen der Wirtschaft und eine Abschwächung des Arbeitsmarktes.