Japanische Aktien erholen sich spektakulär nach historischem Einbruch

Nachdem japanische Aktien am Vortag einen historischen Einbruch von 12 Prozent verzeichneten, zeigten sie sich im frühen Handel am Dienstag bemerkenswert erholt. Der breite Topix-Index stieg in der ersten Handelsstunde um 8,3 Prozent, als Anleger vorsichtig nach Schnäppchen jagten und der Yen sich bei etwa ¥145,70 stabilisierte, nachdem er über zwei Wochen hinweg gestiegen war. Händler warnten vor extremen Schwankungen in den kommenden Stunden, was die Nervosität an den globalen Märkten widerspiegelte. Diese waren in letzter Zeit aus Sorge gefallen, dass die Federal Reserve zu langsam auf Anzeichen einer Abschwächung der US-Wirtschaft reagiert habe und möglicherweise gezwungen sei, rasche Zinssenkungen durchzuführen. Die globale Verkaufswelle wurde durch das Auslaufen des sogenannten Yen-Carry-Trades verstärkt, bei dem Händler von den niedrigen Zinssätzen in Japan profitierten, um Yen zu leihen und risikoreiche Vermögenswerte zu kaufen. Trotz schwerer Einbrüche in den US-Märkten über Nacht, darunter ein Rückgang des S&P 500 um 3 Prozent, konnte der Topix an diesem Dienstag zulegen. Der engere und technologieintensive Nikkei 225 Durchschnitt erholte sich um 8,2 Prozent. Atul Goyal, Aktienanalyst bei Jefferies, bemerkte, dass die Angst die Märkte beherrsche, der Absturz bestimmter japanischer Aktien am Montag jedoch "weit übertrieben" gewesen sei. Am Dienstag stiegen eine breite Palette von Aktien, angeführt von der Sojasauce-Herstellerin Kikkoman, deren Aktie um mehr als 17 Prozent zulegte. Auch die Aktien des Autoherstellers Honda und des Halbleiterausrüster Tokyo Electron stiegen um jeweils 15 Prozent. Finanzwerte, Telekommunikation, Industrieunternehmen und Teile des Technologiebereichs standen im Fokus des Kaufs, nachdem der Nomura-Stratege Tomochika Kitaoka die Ereignisse als "etwas Ähnliches wie ein Taper Tantrum" bezeichnete. Eine überraschende Zinserhöhung der Bank of Japan in der Vorwoche hatte den Yen in die Höhe getrieben und eine dreitägige Verkaufswelle bei Aktien ausgelöst, die in dem dramatischen Einbruch am Montag gipfelte. Bis zum Handelsschluss am Montag hatte der Topix alle Jahresgewinne verloren, nachdem er am 11. Juli ein Allzeithoch erreicht hatte. Nach Börsenschluss in Japan am Montag bemühten sich Händler und Analysten, die Extreme des Einbruchs zu erklären. Fragen kamen auf, wie eine verschärfte Debatte über die Möglichkeit einer US-Rezession und ein Rückkehr des Dollar-Yen-Kurses auf das Niveau von Januar einen der schlimmsten Marktzusammenbrüche des Landes verursachen konnte. Kiran Ganesh, Multi-Asset-Stratege bei UBS, sagte: "Es muss zu einer erzwungenen oder technischen Verkaufswelle gekommen sein, da sich die Fundamentaldaten nicht innerhalb eines Wochenendes um 11-12 Prozent ändern." Er fügte hinzu, dass die scharfe Verkaufswelle eine Kaufgelegenheit darstelle, der Markt jedoch abwarten müsse, wo sich der Yen einpendeln werde. Andere, darunter Nicholas Smith, Stratege bei CLSA Japan, wiesen auf den übertriebenen Einfluss algorithmischer Handelsprogramme hin, die möglicherweise speziell auf die jüngste scharfe Aufwärtsbewegung des Yen reagiert hatten. Smith bemerkte: "Es scheint, dass sie mit dem Yen korreliert sind. Nach all der Aufregung über die Aussichten von KI sieht es jetzt so aus, als hätte uns die KI möglicherweise in dieses Chaos gebracht."