Investitionen oder Einsparungen? - Herausforderungen für die britische Finanzpolitik

Die jüngste Analyse des Internationalen Währungsfonds (IWF) legt Rachel Reeves nahe, die Ausgaben der britischen Regierung zu senken, falls sie die Staatsverschuldung effektiv reduzieren will. Allein auf Steuererhöhungen zu setzen, wird vom IWF als "unerwünscht" betrachtet. Erste globale Prognosen deuten darauf hin, dass die weltweite Verschuldung in diesem Jahr erstmals die 100 Billionen Dollar überschreiten wird, wobei Länder wie Großbritannien, die USA, Frankreich und Italien im Fokus stehen. Diese Länder laufen Gefahr, bis zum Ende des Jahrzehnts noch weiter in die Verschuldung zu geraten. In Großbritannien entspricht die Staatsverschuldung bereits 100 % des BIP. Die Kanzlerin hat sich verpflichtet, die Verschuldung bis zum Ende des Parlaments zu senken und sich selbst auferlegt, nur für Investitionen Schulden zu machen und die Gesamtschulden in fünf Jahren zu reduzieren. Es wird erwartet, dass sie ihre Schuldenregel lockern wird, um mehr Spielraum für Infrastrukturausgaben zu schaffen. Trotz der Zusicherung, keine Rückkehr zur Austeritätspolitik anzustreben, soll die öffentliche Finanzlage vornehmlich durch Steuererhöhungen stabilisiert werden. Der IWF hingegen empfiehlt eine ausgewogene Strategie aus Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen. Ein gleichzeitiges Anheben der Steuern bei gleichzeitig steigenden Regierungsausgaben und reduzierten Investitionen wird als kontraproduktiv angesehen. In Großbritannien und den USA gebe es Spielraum zur Erhöhung der Einnahmen, so der IWF, aber eine nachhaltige Schuldenstabilisierung benötige sowohl Einnahmen- als auch Ausgabenmaßnahmen. Länder mit hohen Schuldenständen könnten bei einer expansiven Fiskalpolitik auf erschwerte Bedingungen im Anleihemarkt treffen, was die Zinssätze in die Höhe treiben könnte. Der Chefökonom von Citigroup in Großbritannien, Benjamin Nabarro, warnte bereits vor potenziellen Problemen am Rentenmarkt, sollte sich die Verschuldung weiter erhöhen. Der IWF betont die Dringlichkeit, aktiv gegen eine zunehmende Verschuldung vorzugehen, insbesondere in führenden Volkswirtschaften wie Großbritannien und den USA, um langfristig teure und riskante Anpassungen zu vermeiden. Vor Reeves' erstem Haushaltsplan am 30. Oktober gibt es Berichte, dass sie Steuererhöhungen und Ausgabensenkungen in Höhe von bis zu 40 Milliarden Pfund plant. Das Institute for Fiscal Studies hat bereits auf die Notwendigkeit von Erhöhungen in dieser Größenordnung hingewiesen, um Großbritannien vor einer Rückkehr zur Austerität zu bewahren.