Indische Rupie bleibt stabil – Interventionen der RBI zeigen Wirkung

Die Aussichten für die indische Rupie haben sich im Vergleich zum letzten Monat kaum verändert. Grund dafür sind die Eingriffe der Reserve Bank of India (RBI), die dafür sorgen, dass die Währung, die im Vergleich zu ihren Mitbewerbern als teuer gilt, in einem engen Korridor verbleibt. Dies geht aus einer Reuters-Umfrage unter Devisenanalysten hervor. Ein scharfer Rückgang globaler Aktienmärkte aufgrund plötzlicher Liquidationen von Carry Trades – Investoren leihen in billigen Währungen, um in höher verzinsten Anlagen zu investieren – führte dazu, dass die Rupie am Dienstag auf ein Rekordtief von 83,96 pro Dollar fiel. Die wahrscheinliche Intervention der RBI im Devisenmarkt begrenzte jedoch den Rückgang der Währung auf lediglich 0,25%. Dieser Trend wird voraussichtlich so bald nicht abreißen, wie eine Umfrage vom 1. bis 6. August unter Analysten zeigt, deren Vorhersagen sich im Vergleich zur Juli-Umfrage kaum verändert haben. Der Median der Prognosen liegt bei 83,55/$ bis Ende Oktober und bei 83,40/$ bis Ende Januar, ausgehend von etwa 83,95/$ am Dienstag. In einem Jahr wird die Rupie voraussichtlich um etwa 1% auf 83,00/$ steigen. Fiona Lim, Senior-Devisenstrategin bei Maybank, bezeichnete die Paarung Rupie/Dollar als schwierig vorherzusagen. „Das liegt wohl auch daran, dass die RBI bestrebt ist, die Volatilität zu reduzieren“, sagte sie. „Das Hauptrisiko für unsere Prognosen besteht darin, dass möglicherweise das US-Finanzministerium die Rupie zu stark überwacht und als künstlich geschwächt beurteilt. Obwohl dies unwahrscheinlich ist, könnten eine anhaltend hohe Inflation und schwächere Wirtschaftsergebnisse für Indien ebenfalls unsere Aussichten gefährden.“ Der handelsgewichtete reale effektive Wechselkurs (REER) der Rupie lag im Juni laut dem monatlichen Bulletin der RBI bei 106,54, was darauf hindeutet, dass die Währung um über 6% überbewertet ist. Seit Dezember 2017 ist die teilweise konvertierbare Währung im Vergleich zu ihren Handelskonkurrenten am teuersten. Dhiraj Nim, Devisenstratege bei ANZ, sagte: „Die heimische Politik zielt darauf ab, die Fertigung und den Export zu fördern, wofür wir möglicherweise eine leicht billigere Währung benötigen. Doch die Trends im Leistungsbilanzdefizit haben eine weniger unterbewertete Währung begünstigt.“ Er fügte hinzu, dass die Währung nun in einer Überbewertungszone sei und die Politikintervention darauf abziele, eine weitere Überbewertung zu verhindern. „Solange die RBI daran interessiert ist, Reserven aufzubauen und sie gelegentlich zu nutzen, um die Volatilität zu glätten, wird dieser Prozess wahrscheinlich fortgesetzt.“