Hermès trotzt dem Luxusabschwung: Beeindruckende Zahlen trotz China-Flaute

Der legendäre französische Luxusgüterhersteller Hermès zeigt erneut seine Widerstandsfähigkeit gegenüber dem branchentypischen Abschwung und meldet zweistellige Umsatzsteigerungen in allen Regionen außer Asien, wo chinesische Käufer ihre Ausgaben für Seidenschals und $10.000-Taschen zurückfahren. Im zweiten Quartal wuchsen die Umsätze des Birkin-Bag-Herstellers um 13,3 Prozent bei konstanten Wechselkursen und erreichten insgesamt 3,7 Milliarden Euro – im Einklang mit den von Reuters zusammengestellten Konsenserwartungen. Die Umsätze in Asien außerhalb Japans stiegen auf vergleichbarer Basis um 5,5 Prozent, was eine bessere Performance als Konkurrenten wie LVMH, Richemont und insbesondere Kering darstellt, deren China-Geschäft stark zurückgegangen ist. Hermès erweist sich selbst in schwierigen Zeiten als zuverlässiger Performer im Luxussegment, dank seiner Positionierung im ultrahochpreisigen Segment, kontrollierter Distribution und wohlhabenden Kundenbasis. Der Umsatz ist jedoch seit Jahresbeginn rückläufig und fiel von einem Wachstum von 17 Prozent im ersten Quartal ab. Das Betriebsergebnis des ersten Halbjahres von 3,15 Milliarden Euro und eine Marge von 42 Prozent entsprachen ebenfalls den Erwartungen, trotz des schwierigeren Umfelds. "Die soliden Halbjahresergebnisse in einem komplexeren wirtschaftlichen und geopolitischen Kontext spiegeln die Stärke des Hermès-Modells wider", sagte Vorstandsvorsitzender Axel Dumas. "Die Gruppe ist zuversichtlich in die Zukunft und setzt ihre Investitionen fort, um ihre vertikalen Integrationsprojekte voranzutreiben und neue Arbeitsplätze zu schaffen." Die größte Sparte des Unternehmens, Lederwaren, zeigte sich robust und wuchs im Quartal um 18 Prozent, da Käufer weiterhin die begehrten Modelle Birkin und Kelly nachfragten, während auch die Umsätze von Konfektionsmode und Accessoires zweistellig wuchsen. Die Nachfrage nach den ikonischen Seidenschals und Uhren ging jedoch zurück, was auf den härteren Markt im Luxussegment hinweist. Die Leistung des Unternehmens im zweiten Quartal war "solide", obwohl Hermès "nicht völlig immun gegen breitere Trends" sei, sagte Zürich-basierte UBS-Analystin Zuzanna Pusz. "Die Halbjahresergebnisse bestätigen die Widerstandsfähigkeit des Geschäftsmodells trotz der Verlangsamung im Asien-Pazifik-Raum", fügte sie hinzu. Trotz eines schwierigen Marktumfelds haben die Aktien der Gruppe in diesem Jahr bisher um 6 Prozent zugelegt und standen bei einem Kurs von 2.007 Euro zum Schluss am Donnerstag, was einer Marktkapitalisierung von 213 Milliarden Euro entspricht – während die Aktien von LVMH und Kering gefallen sind. Hermès übertraf den Rest des Sektors während eines Luxusbooms, der während der Pandemie seinen Höhepunkt erreichte, und dieser Trend hat sich fortgesetzt. Während ein Großteil des Wachstums des Sektors in den letzten zehn Jahren auf die Bemühungen der Marken zurückzuführen ist, durch Marketing und die Ausweitung ihrer Einstiegsproduktlinien mehr aspirationalen Kunden zu gewinnen, haben exklusive Namen wie Hermès, Brunello Cucinelli und LVMH's Loro Piana dies weitgehend vermieden und sich auf ihre wohlhabenden Stammkunden konzentriert. Ein weiterer Stolperstein bei Hermès: Die Nachfrage übersteigt konsequent das Angebot für Produkte wie die Kelly und Birkin Bags, die bei rund $10.000 pro Stück beginnen, da das Unternehmen die Produktion sorgfältig kontrolliert. Hermès plant, seine Produktionskapazitäten für Lederprodukte jährlich um 6-7 Prozent zu erweitern, indem neue Werkstätten eröffnet und spezialisierte Kunsthandwerker ausgebildet werden. Auch bei den Touristenströmen ist Hermès weniger abhängig als einige seiner Konkurrenten.