Finanzmärkte im Spannungsgleichgewicht: Goldlöckchen-Märchen lässt Anleger aufhorchen

Die Hoffnung auf eine „Goldlöckchen“-Wirtschaft, in der die Inflation abkühlt und der Arbeitsmarkt stabil bleibt, wird zunehmend schwerer zu finden. Die jüngsten Jobdaten verschärfen diese Unsicherheit. Der JOLTS-Bericht vom Mittwoch, der die niedrigste Zahl an offenen Stellen seit 2021 zeigte, ließ die Bedenken weiterwachsen und dämpfte die Erwartungen. Investoren warten nun gespannt auf die Arbeitslosenzahlen am Freitag. Die Folge des JOLTS-Berichts war ein Anstieg der Erwartungen für eine Zinssenkung um einen halben Prozentpunkt bei der kommenden Sitzung der Federal Reserve. Während der Aktienmarkt am Dienstag einbrach, blieb die Reaktion auf die möglichen geldpolitischen Erleichterungen verhalten. Zwar begrüßen Anleger niedrigere Zinsen, doch sie sollten Vorsicht walten lassen. Eine solche Zinssenkung könnte auf einen rasch verschlechternden Arbeitsmarkt hinweisen und Sorgen hervorrufen. David Sekera, Chef-Marktstratege von Morningstar USA, warnte in einer Mitteilung an Yahoo Finance, eine 50-Basispunkte-Reduktion würde „das falsche Signal senden und anzeigen, dass die Fed sich mehr Sorgen um eine Rezession als um die Inflation macht“. Dies könnte zu weiteren Aktienverkäufen führen, ähnlich wie ein Pilot, der die Sauerstoffmasken deployiert – kein Rezept für eine sanfte Landung. Auch andere Experten sind besorgt. Andrew Hollenhorst, Chef-Ökonom der USA bei Citi, deutete an, dass der Markt die Schwäche des Arbeitsmarktes ignoriert, so wie er zuvor die „vorübergehende“ Inflation heruntergespielt hatte. „Es fühlt sich sehr ähnlich an, weil die Arbeitslosenquote nicht nur im Juli gestiegen ist, sondern seit etwa sechs Monaten oder länger kontinuierlich steigt“, sagte er im Gespräch mit Yahoo Finance. Es scheint, dass die Hoffnung auf ein Goldlöckchen-Gleichgewicht nur eine Illusion sein könnte. Andererseits ermöglicht die moderate Inflation der Fed, neue Maßnahmen in Betracht zu ziehen. Und das kann sich letztlich als positiv erweisen.