Fed unter Zugzwang: Marktsorgen und politische Spannungen erhöhen Druck auf Powell

Die wachsende Angst vor einer schwächeren US-Wirtschaft setzt Fed-Chef Jerome Powell unter immensen Druck, die Märkte schnell zu beruhigen. Doch Powell zeigt sich unbeeindruckt. Nach dem unerwarteten Anstieg der Arbeitslosenquote im jüngsten Bericht sehen sich die Zentralbanker weiterhin nicht genötigt, kurzfristig Zinssenkungen vorzunehmen. Mit einer Arbeitslosenquote von nur 4,3 Prozent und einer sich stabilisierenden Inflation bleibt eine Rezession unwahrscheinlich. In einem Event auf Hawaii beschwichtigte Mary Daly, Präsidentin der Fed in San Francisco, jegliche Befürchtungen: „Wir sehen derzeit keine Anzeichen dafür, dass sich die Lage verschlechtern wird,“ sagte sie. Der Druck von politischer Seite wächst dennoch. Progressiven wie Senatorin Elizabeth Warren und Verbündete von Vizepräsidentin Kamala Harris warnen seit Monaten, dass die Fed die Zinsen senken müsse, um den Arbeitsmarkt zu stabilisieren. Vor allem inmitten der bevorstehenden Präsidentschaftskampagne ist die Angst vor einer Rezession akut. "Powell muss seinen Sommerurlaub absagen und die Zinsen jetzt senken – nicht in sechs Wochen," postete Warren auf X nach Bekanntgabe der Juli-Arbeitsmarktzahlen. Der Markt reagierte prompt auf die neuen Daten: Während die Aktien am Montag in den USA und im Ausland einbrachen, gab es am Dienstag eine Erholung. Die Turbulenzen könnten dazu beitragen, einige Bedenken der Republikaner hinsichtlich einer kurz bevorstehenden Zinssenkung abzubauen. Vor der Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts hatten prominente Republikaner wie Ex-Präsident Donald Trump vor politischen Implikationen einer Zinssenkung gewarnt. Senator Kevin Cramer zeigte nun Verständnis für die Situation der Fed: "Sollten sie eine Legitimation benötigen, hätten sie sie jetzt. Aber ich sehe es nicht als Allheilmittel,“ sagte er in einem Interview. Powell machte indes deutlich, dass die Entscheidung der Fed unabhängig von politischen Erwägungen getroffen werde, um die Inflation einzudämmen, ohne den Arbeitsmarkt unnötig zu schädigen. Im September könnte es daher zu aggressiveren Zinssenkungen kommen, wie Bharat Ramamurti, ehemaliger stellvertretender Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats, spekulierte. Mohamed El-Erian von Allianz mahnte jedoch, dass die Fed eher auf zukunftsorientiertes Risikomanagement setzen sollte. „Ein allzu strikter geldpolitischer Kurs könnte die Wahrscheinlichkeit einer Rezession erhöhen, die besonders die Armen hart treffen würde,“ warnte er. In Zeiten eines im Wandel befindlichen Arbeitsmarkts gestaltet sich das Jobfinden für viele schwieriger. Die zunehmenden Kredit- und Autokreditdelikte, die laut New York Fed seit 2011 ihren Höchststand erreicht haben, verstärken den Druck auf die Verbraucher. Republikaner wie Andy Barr sehen dennoch keinen Anlass für Panik. „Ein erheblicher Rückgang des Aktienmarktes allein rechtfertigt keine Notfallmaßnahmen der Fed,“ betonte er und merkte an, dass die Inflationsdaten vor der Sitzung im September eingehend analysiert würden. Fed-Vertreter zeigen sich selbstsicher, dass die Inflation bald wieder die Zielmarke von zwei Prozent erreichen könnte. Gleichzeitig warnen sie vor übereilten Reaktionen auf einzelne Datenpunkte, insbesondere da es keine massiven Entlassungen zu verzeichnen gibt. "Die Daten des Arbeitsmarktberichts geben Anlass zu vorsichtigem Optimismus," so Daly abschließend.