Fed-Signal beflügelt Dividendentitel: Lohnt sich jetzt der Einstieg?

Die Federal Reserve hat offiziell signalisiert, dass die Zinserhöhungen ihren Höhepunkt erreicht haben und Zinssenkungen noch dieses Jahr beginnen werden. Seit Anfang 2022 hat die Federal Reserve in den USA den Zinssatz, den sie Banken berechnet, erhöht, was zu steigenden Zinsen für Bank- und Sparprodukte führte. Höhere Zinssätze machen langsam wachsende Dividendenaktien weniger attraktiv. Die Überlegung ist, dass, wenn man Renditen auf einem Sparkonto erzielen kann, warum sollte man das Risiko einer Dividendenaktie eingehen, deren Wert fallen könnte? Aus diesem Grund stagnierten die Aktien von British American Tobacco und Altria Group in den letzten Jahren. Doch in diesem Sommer änderte sich alles. Beide Aktien sind in den letzten drei Monaten stark gestiegen und haben die Renditen des breiten Marktindex S&P 500 in diesem Zeitraum übertroffen. Altria Group, Eigentümer der führenden Premiummarke Marlboro, besitzt zudem die NJOY-Nikotin-Vaping-Marke, Middleton Cigars, On! Nikotinbeutel und einen großen Anteil an Anheuser Busch. Altria hat aktuell eine Dividendenrendite von 7,29 %, die von über 9 % Anfang des Jahres gesunken ist. Investoren sorgen sich über die rückläufigen Verkaufszahlen von Marlboro in den USA. Die Volumenrückgänge summieren sich auf über 10 % allein in diesem Jahr. Dennoch ist Altrias operatives Einkommen in den letzten zehn Jahren um 51,8 % gestiegen. Dies liegt an seiner Preissetzungsmacht. Zusätzlich gibt es viele andere Segmente, die das Ertragswachstum antreiben können, wie etwa Zigarren und wachstumsstarke Märkte wie Vaping und Nikotinbeutel. Die Aktienrückkaufprogramme von Altria verringerten die ausstehenden Aktien um 13,7 % in den letzten zehn Jahren, was das Wachstum der Dividende je Aktie erleichtert. Der freie Cashflow je Aktie ist um 125 % gestiegen und ein weiteres Wachstum scheint wahrscheinlich, sofern das Unternehmen sich an diese Strategien hält. Der andere Dividendenriese, British American Tobacco, bietet eine noch höhere Dividendenrendite von 7,8 %. Das Unternehmen hat zwar ähnliche Herausforderungen im schrumpfenden US-Markt, verfügt aber auch über eine starke internationale Präsenz, was langsamer abnehmende Volumen außerhalb der USA bedeutet. Allerdings besteht hier ein Wechselkursrisiko, das die Einnahmen belasten kann, wenn der US-Dollar an Wert gewinnt. British American Tobacco ist zudem stark in tabakfreien Nikotinprodukten wie Vuse (Vaping) und Velo (Nikotinbeutel) positioniert. Diese Produkte stellen inzwischen 16,5 % des Umsatzes dar und sind im Jahr 2023 profitabel geworden. Mit diesem Segment könnte das Unternehmen sein Wachstum fortsetzen und somit seine Dividende stabil halten oder gar erhöhen. In einer Zeit sinkender Zinssätze können Dividendenaktien, insbesondere solche mit hohen Renditen wie Altria und British American Tobacco, sehr attraktiv sein. Die Frage bleibt jedoch: Sind diese Dividenden sicher? Beide Unternehmen scheinen gut darauf vorbereitet zu sein, durch Preiserhöhungen und den Ausbau neuer Geschäftsfelder ihre Dividenden zu sichern und möglicherweise zu erhöhen.