Evercore-Analysten sehen großes Potenzial in Nvidia trotz möglicher Blackwell-Verzögerungen

Die Analysten von Evercore ISI empfehlen Anlegern, Nvidia-Aktien noch vor der Bekanntgabe des Geschäftsberichts für das Juli-Quartal zu kaufen. Sie betonen, dass jüngste Befürchtungen über Verzögerungen des Blackwell-Systems "übertrieben" seien. Die Investmentbank vermerkt, dass die Nachfrage nach Nvidia-Systemen weiterhin stark ist, was sich in einem Anstieg der Ausgaben für Hyperscale-Investitionen um 20 % im zweiten Quartal 2024 zeigt. Vorausblickend wird erwartet, dass die Investitionen im dritten und vierten Quartal um weitere 8 % beziehungsweise 10 % steigen. Berichte über mögliche Verzögerungen des mit Spannung erwarteten Blackwell-Systems, das die nächste Generation von KI-Chips beinhaltet, sorgten Anfang des Monats für Verunsicherung bei Anlegern. Diese Bedenken trugen zu einem jüngsten Abverkauf der Nvidia-Aktien bei. Die Evercore-Analysten haben drei frühere Fälle von Produktunterbrechungen bei Nvidia in den Jahren 2008, 2022 und 2023 untersucht und stellen fest, dass negative Ankündigungen zwar kurzfristig zu einem Kursrückgang von 5 % bis 10 % führen können, Nvidia jedoch stets in der Lage war, schnell alternative Lösungen zu entwickeln. "Selbst bei einer Verzögerung glauben wir, dass die Nachfrage, insbesondere bei CSPs (Cloud Service Providers) der Tier-2- und Tier-3-Level sowie bei Unternehmen, so stark ist, dass die aktuelle Hopper-Generation gekauft würde, auch wenn sich Blackwell verzögert," fügen die Analysten hinzu. Die Experten beobachteten zudem, dass Nvidia-Aktien in der jüngeren Vergangenheit zwei signifikante Korrekturen von jeweils über 50 % durchliefen: eine in der zweiten Jahreshälfte 2018, ein Quartal vor dem Höhepunkt der Kapitalausgaben (CapEx), als das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) bei 38 lag, und eine weitere in den Jahren 2021-22, vier Quartale vor dem CapEx-Höhepunkt, mit einem Anfangs-KGV von 67. Mit einem prognostizierten CapEx-Höchststand im vierten Quartal 2025 und einem aktuellen KGV von 39 erwarten die Analysten keinen bedeutenden Abverkauf der Aktie vor Mitte 2025. Insgesamt sehen die Analysten von Evercore Nvidia weiterhin als ihren "Top-Tectonic-Shift-in-Computing-Pick", der bis zu 80 % des geschaffenen Werts in der Ära der Parallelverarbeitung einfangen könnte. Sie gehen davon aus, dass das Unternehmen bis 2030 ein Gewinnpotenzial von über 10 US-Dollar pro Aktie erzielen könnte und letztlich bis zu 10-15 % des S&P 500 Index ausmachen wird. Kurzfristig hebt Evercore seine Schätzungen für das dritte Quartal und das Jahr 2024 an und erhöht das Kursziel der Nvidia-Aktie von 145 auf 150 US-Dollar.