China überrascht mit unerwarteten Zinssenkungen: Signal für wirtschaftliche Stimulierung

In einer überraschenden Maßnahme zur Stärkung der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt hat China unerwartete Zinssenkungen angekündigt, nur wenige Tage nach einem wichtigen Treffen der Kommunistischen Partei. Die Zentralbank Chinas, People's Bank of China (PBoC), gab am Montag bekannt, dass der einjährige Leitzins für Unternehmenskredite um 0,1 Prozentpunkte auf 3,35 Prozent gesenkt wird, die erste derartige Senkung seit August letzten Jahres. Auch der fünfjährige Leitzins, der die Hypothekenpreise beeinflusst, wurde erstmals seit Februar um 0,1 Prozentpunkte auf 3,85 Prozent gesenkt. Diese Maßnahmen folgten auf eine Reduktion des sogenannten Reverse-Repo-Satzes, ein siebenTage-Zins, der zur Preisgestaltung von kurzfristigen Krediten verwendet wird, ebenfalls um 0,1 Prozentpunkte auf 1,7 Prozent. Die PBoC erklärte, dieser Schritt sei dazu gedacht, "gegenzyklische Anpassungen zu verstärken und die Realwirtschaft besser zu unterstützen". China hat in den letzten Jahren wiederholt seine Hauptkreditzinsen gesenkt, vor dem Hintergrund einer anhaltenden Immobilienflaute und schwacher Inlandsnachfrage. Politiker stehen unter Druck, größere Maßnahmen zu ergreifen, um das Vertrauen der Investoren und Verbraucher zu stärken. Offizielle Daten der vergangenen Woche zeigten, dass die Wirtschaft im zweiten Quartal um 4,7 Prozent gewachsen ist und damit die Prognosen verfehlte, während Indikatoren im Immobiliensektor sich verschlechterten. Eswar Prasad, Wirtschaftsprofessor an der Cornell University, sagte, diese quantitativ bescheidenen, aber symbolisch bedeutsamen Maßnahmen signalisierten die Bereitschaft der Regierung, endlich makroökonomische Anreize zur Unterstützung der schwächelnden Wirtschaftstätigkeit einzusetzen. Die Zinssenkungen folgten auf das dritte Plenum der Kommunistischen Partei Chinas, ein streng vertrauliches Treffen, bei dem die Elite des Zentralkomitees ihre politische Ausrichtung festlegt. Bei der diesjährigen Veranstaltung, die am Donnerstag endete, zeigten sich die Beamten besorgt über die Wirtschaft und versprachen zusätzliche Unterstützung. Peking hat in den letzten Monaten staatlichen Unternehmen erlaubt, nicht verkaufte Wohnungen zu kaufen, um die Immobilienflaute zu bewältigen. Doch es gibt wenige Anzeichen für eine Verbesserung in diesem Sektor, da die Preise für Neubauten im letzten Monat um 4,5 Prozent gefallen sind, der stärkste Rückgang seit fast einem Jahrzehnt. Chinas Zinspolitik hat sich in den letzten Jahren erheblich weiterentwickelt, wobei Zinssätze wie der LPR an eine mittelfristige Kreditfazilität gebunden sind, die von der PBoC festgelegt wird und die Liquidität des Bankensektors beeinflusst. Pan Gongsheng, der Gouverneur der Zentralbank, deutete im Juni an, dass der Reposatz in Zukunft eine größere Rolle bei der Festlegung der Politik spielen könnte. Lynn Song, Chefökonomin für Großchina bei ING, sagte, die am Montag verkündeten Zinssenkungen könnten als Zeichen betrachtet werden, dass der siebentägige Reverse-Repo-Satz nun den Status des primären Leitzinses einnimmt, abhängig davon, ob auch andere Leitzinsen in den kommenden Wochen gesenkt würden. Analysten warnten jedoch, dass die Auswirkungen solcher Zinssenkungen moderat sein dürften. Prasad sagte, dass die LPR-Senkungen "unwahrscheinlich wirksam" seien, es sei denn, sie würden von fiskalischen Anreizen und umfassenderen politischen Reformen begleitet, um das Vertrauen des Privatsektors zu beleben. Julian Evans-Pritchard, Leiter der China-Ökonomie bei Capital Economics, fügte hinzu: "Wenn die PBoC ernsthaft wirtschaftliche Anreize setzen will, sollte sie die Zinssätze viel stärker senken. Dennoch scheint es aufgrund der Bemühungen, die langfristigen Renditen zu stabilisieren und die Währungsabwertung in Schach zu halten, unwahrscheinlich, dass groß angelegte Zinssenkungen stattfinden werden". Die Rendite der zehnjährigen Staatsanleihe Chinas fiel am Montag nach der Zinssenkung auf 2,24 Prozent, während der Renminbi auf ein fast zweiwöchiges Tief von 7,28 Dollar fiel.