BlackRock überschreitet die $1 Billionen-Marke bei Anleihen-ETFs

Das Geschäft mit globalen Anleihen-ETFs von BlackRocks iShares hat die beeindruckende Grenze von $1 Billion überschritten und repräsentiert damit etwa 40 % des $2.5 Billionen schweren globalen Anleihen-ETF-Marktes. Damit beginnt nach Einschätzung von Steve Laipply, globaler Co-Leiter der Anleihen-ETFs bei BlackRock, eine langfristige Entwicklung hin zu verstärkten Zuflüssen in Anleihen-ETFs. Laipply führt dies auf die aggressiven Zinserhöhungen der US-Notenbank (Fed) während der frühen Pandemie-Tage zurück, als die Anleiherenditen deutlich niedriger waren. Diese Erhöhungen öffneten laut Laipply die Tür für Anleger, festverzinsliche Wertpapiere wieder in Betracht zu ziehen. Vor der Pandemie mussten Investoren sowohl die Kreditqualität als auch die Liquidität eingrenzen, um ordentliche Renditen zu erzielen. Die höheren Zinssätze zogen viele Anleger in Geldmärkte und kurzfristige Anleihen-ETFs. Laipply sieht in der wachsenden Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Fed die nächste Wachstumsphase für Anleihen-ETFs. „Man muss bis ins Jahr 2004 zurückgehen, um die Anfang des Jahres 2023 erzielten Renditen wiederzusehen“, so Laipply. „Wenn die Fed beginnt, die Zinsen zu senken und die attraktiven Renditen am kurzen Ende der Kurve nachlassen, wird es einen erneuten Impuls für langfristige Renditen geben.“ Laut Laipply bewegen sich die Anlageflüsse in Anleihen-ETFs bereits in Erwartung der Fed-Politik, da institutionelle Investoren und Finanzberater wissen, dass Fed-Entscheidungen schwer vorherzusagen sind. Im bisherigen Jahresverlauf führt der iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) mit Zuflüssen von $15 Milliarden das Feld an, gefolgt vom iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) mit $10.8 Milliarden. Abseits der Fed-Politik profitieren Anleihen-ETFs laut Laipply von einem grundlegenden Wandel in der Wahrnehmung durch Anleger. Der Volatilitätssprung zu Beginn der Pandemie im Jahr 2020 habe sich als „Stresstest für Anleihen-ETFs“ erwiesen, als Investoren, insbesondere institutionelle Anleger, verstärkt auf diese Wertpapiere setzten. BlackRock berichtet, dass globale Anleihen-ETF-Vermögen derzeit fast 2 % des $140 Billionen schweren globalen Anleihenmarktes ausmachen, und bis 2030 wird ein Anstieg dieses Vermögens auf $6 Billionen prognostiziert. „Das Geld ist wegen der Normalisierung der Renditen in Bewegung“, so Laipply. Dazu kommen strukturelle Trends wie Modellportfolios, beratungsbasierte Gebührenmodelle und institutionelle Investoren, die festverzinsliche ETFs begünstigen. Aktive Anleihen-ETFs wachsen derzeit viermal schneller als passive Strategien, was sie zu einer „modernisierenden Kraft im Anleihenmarkt“ macht.