Anleihenpreise steigen inmitten geopolitischer Spannungen und Inflationssorgen

In einer Welt voller Unsicherheiten sorgen die Spannungen im Nahen Osten für eine verstärkte Flucht in sichere Anlagehäfen. Die US-Schatzanleihen erleben einen Kursanstieg, während die Renditen sinken. Die damit einhergehende Änderung der Erwartungshaltung der Investoren gegenüber der Zinspolitik der Federal Reserve ist signifikant. Die jüngsten Inflationsdaten waren ein Weckruf und veranlassten zu einer raschen Anpassung der Prognosen in Bezug auf bevorstehende Leitzinssenkungen. Die Präsidentin der Federal Reserve von Boston, Susan Collins, signalisierte die Möglichkeit zweier Zinssenkungen in diesem Jahr und reihte sich damit in die Stimmen anderer Fed-Beamter ein, die sich gegen die Markterwartungen einer schnellen Abfolge von Kürzungen und einer Lockerung der Geldpolitik aussprachen. Die Äußerungen von Collins folgten unmittelbar auf ihre Rede, welche auf einen möglichen Zinsschritt der Zentralbank in diesem Jahr hindeutete. Sie betonte jedoch auch, dass Unsicherheiten sowie Risiken im Zusammenhang mit der Inflation dafür sprächen, mit einer entsprechenden Entscheidung zu warten. Treibend für den Ankauf von Schatzanweisungen waren zusätzlich enttäuschende Ergebnisse mehrerer großer US-Banken, einschließlich der JPMorgan, der vermögensstärksten Bank der USA. Auch die Befürchtungen Israels hinsichtlich eines unmittelbar bevorstehenden Angriffs durch den Iran oder dessen Stellvertreter haben zur Vorsicht der Anleger beigetragen, so Analysten. "Viele Investoren möchten vor dem Wochenende keine riskanten Anlagen halten. Zudem sorgen einige der Bankergebnisse für Enttäuschung", erklärt Gennadiy Goldberg, Leiter der US-Zinsstrategie bei TD Securities in New York. Ein maßgeblicher Auslöser für die Umsicht der Kapitalmärkte war der Bericht zum Verbraucherpreisindex, welcher am Mittwoch über den Erwartungen lag. "Dieser Bericht stellt viele der Annahmen, die der Markt bezüglich des Fed-Zyklus hatte, auf den Prüfstand", sagt Brian Daingerfield, Makrostratege bei NatWest Markets in Stamford, Connecticut. Die Rendite der zweijährigen Staatsanleihen ging aufgrund rückläufiger Wetten auf Zinssenkungen durch die Fed und der Verschiebung des erwarteten Beginns der Lockerungsphase stark zurück. Markterwartungen einer Zinssenkung durch die Fed im Juni sanken laut CME Group's FedWatch Tool auf 27,1 Prozent, ein deutlicher Rückgang im Vergleich zur Vorwoche mit 53,2 Prozent. Die Rendite zweijähriger Schatzanleihen sank um 8,1 Basispunkte auf 4,8822 Prozent, während die Rendite der richtungsweisenden zehnjährigen Anleihen um 5,8 Basispunkte auf 4,499 Prozent fiel. "Einige Investoren kaufen bei Rückgängen, um von diesen attraktiven Niveaus zu profitieren," fügt Goldberg hinzu. "Es herrscht viel Unsicherheit darüber, was als Nächstes passiert. Es wird viel darüber diskutiert, ob Zinssenkungen in diesem Jahr noch immer möglich sind." Die Zinsdifferenz zwischen den zwei- und zehnjährigen Schatzanleihen, welche als Vorzeichen einer Rezession gesehen wird, wenn die Rendite kurzfristiger Anleihen höher ist als die von längerfristigen, steht bei -38,24 Basispunkten. Die Rendite der 30-jährigen Anleihe fiel um 6 Basispunkte auf 4,603 Prozent.