Aktienmarkt: Chancen für weitere Kursgewinne stehen gut

Der deutsche Aktienmarkt kann auf eine positive Woche zurückblicken und hofft auf weiterhin steigende Kurse. Statistisch betrachtet, ist der November ein erfreulicher Monat für Anleger, denn in den letzten zehn Jahren stieg der Dax im Durchschnitt um dreieinhalb Prozent. Sogar in Novembermonaten mit Verlusten war das Minus überschaubar. Auch in diesem Jahr ist der November vielversprechend gestartet. Am vergangenen Donnerstag erreichte der Dax den höchsten Stand seit vier Wochen. Die Commerzbank führt dies auf "in der Breite positiv aufgenommene Quartalsdaten und den Zinsoptimismus in den USA" zurück. Die Zinserwartungen an den Finanzmärkten haben sich in letzter Zeit etwas entspannt. Dies führte zum Beispiel dazu, dass die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen von fünf Prozent auf unter viereinhalb Prozent gefallen ist, auf den niedrigsten Stand seit Ende September. Analyst Christian Apelt von der Landesbank Helaba argumentiert, dass "nachlassende Zinssorgen nicht nur Staatsanleihen, sondern auch Risikoanlagen wie Aktien unterstützt" haben. Dennoch sind die Zinssorgen noch nicht verschwunden. US-Notenbankpräsident Jerome Powell hat kürzlich klargestellt, dass man nicht zögern werde, die Zinsen erneut anzuheben, wenn es als angemessen erscheint. Die Federal Reserve (Fed) hat also noch nicht vollständig von einer strafferen Geldpolitik Abstand genommen. Die Marktakteure dürften daher mit Spannung auf die Verbraucherpreise in den USA für Oktober schauen, die am Dienstag veröffentlicht werden. Volkswirt Edgar Walk von der Metzler Bank spricht von einer zuletzt "unglaublich starken gesamtwirtschaftlichen Nachfrage". Es besteht also das Risiko, dass die Inflation in den USA höher ausfällt als erwartet. In diesem Fall könnten die Zinserwartungen der Anleger wieder steigen und die Aktienmärkte belasten. Sollten die Börsenkurse jedoch weiter steigen, könnte sich daraus eine Selbstläufer-Situation entwickeln. Da sich langsam aber sicher das Jahresende nähert und der Dax seit Jahresbeginn um etwa zehn Prozent gestiegen ist, wird der Druck auf die noch nicht investierten Marktteilnehmer zunehmen, nicht den Anschluss zu verpassen und noch spät einzusteigen. "Im Dax könnte (...) etwas gestartet worden sein, an das keiner mehr geglaubt hat: die Jahresendrally", schrieb kürzlich Stratege Jürgen Molnar vom Broker Robomarkets. Es wäre nicht das erste Mal. Die Saison der Quartalsberichte nähert sich dem Ende, daher sind größere Impulse für den Gesamtmarkt nicht mehr zu erwarten. In der kommenden Woche stehen noch einige namhafte Dax-Konzerne wie Porsche Automobil Holding, RWE, Infineon, Siemens und Siemens Energy auf der Agenda. Zusätzlich gibt es noch zahlreiche Unternehmen aus der zweiten und dritten Börsenreihe, die ihre Bücher öffnen.