Americké státní dluhopisy na vzestupu: Klesající výnosy odrážejí rostoucí nejistotu

Na amerických finančních trzích se rýsuje zvýšený únik do státních dluhopisů, který je poháněn trvalými obavami o hospodářskou situaci. V úterý termínový kontrakt na desetileté americké státní dluhopisy, známý také jako T-Note futures, zaznamenal výrazný nárůst o 0,49 procenta na 111,28 bodů. To vedlo k odpovídajícímu poklesu výnosu těchto dluhopisů na současných 4,14 procenta. Vývoj byl zásadně ovlivněn zveřejněním indexu nákupních manažerů ISM pro sektor služeb, který u účastníků trhu vyvolal další nejistotu. Index neočekávaně poklesl výrazněji, než odborníci předpokládali, i když nadále ukazuje na růst v zásadním sektoru služeb. Ekonom ING James Knightley interpretoval reakci trhu na zprávu jako ukazatel ekonomického ochlazení. Navzdory těmto signálům Ulrich Wortberg z Helaba nevidí bezprostřední důvod pro agresivní politiku snižování úroků centrálními bankami. Pozornost se nyní více soustředí na nadcházející zprávu o americkém trhu práce, která by mohla poskytnout další náznaky o situaci zaměstnanosti a tím i o budoucím směru měnové politiky Federálního rezervního systému (Fed). Mezitím účastníci trhu očekávají s napětím plánované projevy předsedy Fedu Jeroma Powella v americkém Kongresu, které by měly naznačit, zda a kdy lze očekávat uvolnění současné přísné měnové politiky vzhledem k oslabování inflace. V této proměnlivé situaci se americké státní dluhopisy jeví jako bezpečná investice do přístavu, podpořená zesilujícími známkami obav o trh práce a celkový hospodářský vývoj.