Obecné informace
Německý index akcií (DAX) představuje 40 největších společností na německém akciovém trhu a tedy zahrnuje 80 procent všech německých veřejně obchodovaných akciových společností. Index je založen na denních datech elektronické burzy Xetra, která je otevřena od 9:00 do 17:30.
Rodina akcií DAX se rozprostírá přes MDAX a SDAX. Společnosti se proto mohou do DAX přidat a odejít z něj, v závislosti na jejich výkonu. Které společnosti budou zahrnuty, rozhoduje Deutsche Börse, která index spravuje.
Výpočet indexu
Výpočet je založen na cenovém indexu, který je odvozen ze vzorce ekonoma Ernsta Louise Étiennea Laspeyresa. Společnosti/akcie v DAX jsou různě váženy a proto mají různý vliv na celkový výkon DAX.
Stručně řečeno: volný float krát cena akcie se rovná váze v indexu. To znamená, že pro výpočet se bere v úvahu pouze tržní kapitalizace volně obchodovatelných akcií. Pokud tedy hlavní akcionář vlastní více než 5 % společnosti, těchto 5 % je vyloučeno z vážení. Horní limit je 10 %, takže společnost by mohla představovat maximálně 10 % indexu.
DAX se publikuje jak jako performance index, tak jako cenový index. U performance indexu se dividendy společností zahrnutých v DAX matematicky reinvestují. U cenového indexu se dividendy neberou v úvahu.
Přehled historie indexu
Německý index akcií kombinuje 40 největších společností do jedné hodnoty. První publikace proběhla 1. července 1988 na úrovni 1 000 bodů. Dlouhou dobu se však DAX skládal pouze z 30 společností. V září 2021 byl rozšířen o 10 postupujících z MDAX, aby lépe reprezentoval německé hospodářství.
Nejlepší a nejhorší dny DAX
DAX zaznamenal největší denní nárůst 13. října 2008 v důsledku spekulací o záchranném balíčku jako odpovědi na recesi od roku 2007 způsobenou finanční krizí. Toho dne DAX uzavřel se ziskem 11,4 %. Další významný nárůst o 11 % se uskutečnil 28. října 2008, vyvolaný zkrácením akcií VW.
Jedním z největších denních ztrát byl 12. března 2020 v důsledku propuknutí koronaviru. Toho dne DAX ztratil 12,2 %. 19. srpna 1991 DAX poklesl o 9,4 % jako reakce na pokus o puč v Sovětském svazu proti Michailovi Gorbačovovi.
Historický vývoj cen DAX
Rozšíření na 40 společností by mělo DAX prospět, protože nyní index zahrnuje více růstových společností. V dlouhodobém horizontu DAX značně zaostává za podobnými indexy jako Dow Jones, ale i zde přinesl konzistentně pozitivní výnosy v dlouhodobém měřítku.
DAX: Význam pro soukromé investory
Ve srovnání s evropskými indexy si DAX vede poměrně dobře. V posledních 5 letech index přinesl výnos 31 %, zatímco Euro Stoxx dosáhl pouze 25 % a FTSE 100 vydělal 5 % výnosu. Z historické perspektivy investování do DAX není špatná volba, pokud si chce někdo být investován v Evropě.
Na mezinárodní úrovni však německý index akcií nemůže konkurovat. Velmi diverzifikovaný MSCI World si také vedl výrazně lépe v posledních pěti letech s výnosem 66 %. Investování do tohoto indexu a akcií DAX by proto mělo být pečlivě zváženo.
