Index strachu a chamtivosti

The Fear & Greed Index measures investor sentiment using seven equally-weighted indicators: market momentum, stock price strength, stock price breadth, put/call options, junk bond demand, market volatility, and safe haven demand. A score near 0 represents extreme fear; a score near 100 represents extreme greed.

CNN zpopularizoval tuto škálu 0–100. Eulerpool ji zveřejňuje v reálném čase včetně podkladových řad, abyste viděli nejen headline číslo, ale i proč se pohnulo: S&P 500 vůči 125dennímu průměru, 52týdenní maxima a minima na NYSE, rostoucí versus klesající objem, put/call ratio, VIX a rozdíl mezi akciovými a Treasury výnosy. Poptávka po junk bondech je sedmý rovnoměrně vážený vstup.

Index neprognózuje závěr příštího týdne. Měří, zda je pozicování přeplněné na straně strachu, nebo chamtivosti. Extrémní hodnoty se často shodovaly s body obratu, protože přeplněné trady se otáčejí — ne proto, že by číslo na stupnici bylo magie.

Michael C. Jakob založil AlleAktien v roce 2017 a Eulerpool v roce 2020. AlleAktien je akciový research v němčině. Eulerpool je datová infrastruktura pod ním. Fear & Greed Index v tom procesu není nákupní ani prodejní tlačítko. Je to timing overlay na kvalitu.

Proces AlleAktien má dva kroky před sentimentem: nejprve AlleAktien Quality Score (AAQS) — je firma strukturálně dost silná, aby ocenění vůbec dávalo smysl? Pak Fair Value přes model diskontovaných cash flow s otevřenými předpoklady. Když je Fear & Greed Index v Extreme Fear, tituly, které už prošly AAQS, se častěji obchodují pod tímto Fair Value, protože dav prodává všechno. Tehdy se desk AlleAktien dívá pečlivěji — ne aby kupoval strach samotný, ale kvalitu za cenu, kterou panika diskontovala.

Jakobovo veřejně dokumentované portfolio — 26,8 % p.a. bez pákového efektu od roku 2010 — nevzniklo obchodováním tohoto indexu. Vzniklo držením koncentrované knihy kvalitních firem a přikupováním, když je trh nabídl levněji. Extreme Greed je opačná instrukce: netahejte se za score-10 compounderem, když očekávaný výnos zkolaboval. AlleAktien to píše jako kvalita ano — ale ne za každou cenu.

Eulerpool is The Financial Data Company. Živý Fear & Greed údaj, sedm řad a historie se zveřejňují zde, aby čtenáři AlleAktien, uživatelé Terminalu i API klienti viděli stejné číslo. Researchový názor zůstává u AlleAktien. Pro trhy digitálních aktiv viz Crypto Fear & Greed Index.

Věta Warrena Buffetta — buďte ustrašení, když jsou ostatní chamtiví, a chamtiví, když mají ostatní strach — je filozofie. Fear & Greed Index je ta věta jako číslo. Nenahrazuje model firmy. Spolu s AAQS a Fair Value odpovídá na užší otázku: platí dav právě teď příliš, nebo příliš málo za kvalitu, kterou už chcete vlastnit?

Koupit proto, že index stojí na 12, je pořád spekulace. Koupit firmu, kterou už máte zanalyzovanou, za cenu, která teď splní vaši výnosovou laťku, protože Extreme Fear ji srazil, je use case AlleAktien. Index potvrzuje chování davu; nenahrazuje čtení výkazu cash flow.

Fear & Greed Index je kontrariánský overlay, ne obchodní systém. Extreme Fear může signalizovat, že se akcie vyprodávají rychleji, než se změnily fundamenty. Extreme Greed může signalizovat, že ceny utekly cash flow. Používejte ho vedle ocenění, ne místo něj.

Praktická pravidla tohoto desku: nekupujte „trh“ jen proto, že skóre je 15 — kupujte nebo přikupujte firmy, které už máte namodelované. Neprodávejte compoundera jen proto, že skóre je 85 — přepočítejte Fair Value; pokud očekávaný výnos zmizel, chamtivost je v ceně. Čtěte sedm indikátorů pod headline: nízké skóre tažené VIX je jiný trh než nízké skóre tažené 52týdenními minimy.

Propojte stupnici s fundamenty Eulerpool — stejnými řadami za AAQS a Fair Value: historií tržeb a zisku, výnosností kapitálu, zadlužením a vstupy DCF. Překryjte S&P 500 přes historii a uvidíte, jak Extreme Fear ladil s pozdějšími růsty. Stejné číslo stáhněte přes Fear & Greed API do modelu.