Přísliby Labour Party programu „národní obnovy“ po jejich volebním vítězství v pátek vzbudily mezi vedoucími představiteli londýnské City naděje na delší období politické stability.

Někteří šéfové firem požadují „odvážná“ opatření na posílení britských kapitálových trhů, ale na prvním místě stojí přání o období předvídatelnosti po letech narušení způsobených Brexitem, pandemií, katastrofálním „mini“ rozpočtem Liz Trussové v roce 2022 a častými změnami politického vedení.

„Wir hoffen, dass diese Regierung eine neue Ära der politischen Gewissheit, Stabilität und Vorhersehbarkeit einleiten wird – eine, die das Vereinigte Königreich dringend benötigt, um Investitionen zu fördern, Wachstum anzukurbeln und seine internationale Wettbewerbsfähigkeit zu stärken“, řekl Miles Celic, výkonný ředitel lobbyistické skupiny finančních služeb TheCityUK.

Bruce Carnegie-Brown, předseda londýnského pojišťovacího trhu Lloyd’s, zopakoval výzvu nové vládě, aby „přinesla fázi větší stability a provedla potřebné reformy ke zlepšení konkurenceschopnosti ekonomiky“.

In den letzten Jahren hat Labour starke Verbindungen zur City aufgebaut, und Unternehmen sagen, dass sie wollen, dass dies fortgesetzt wird, während die Partei Änderungen an der Regulierung in Betracht zieht.

„Vládá má jasný mandát k řízení – což je dobré pro stabilitu a realizaci opatření,“ řekl Marco Amitrano, senior partner PwC UK. Dodal však, že vláda by měla vést „zdravý dialog“ s podniky, protože „významná opatření bez náležité opatrnosti mohou mít nechtěné následky“.

CEO společnosti NatWest, Paul Thwaite, a šéf Lloyds Banking Group, Charlie Nunn, mimo jiné uvítali závazek Labouristické strany upřednostnit hospodářský růst.

Finanční sektor má dlouhý seznam přání pro novou vládu a některé ze svých požadavků formuloval tak, aby byly v souladu s cílem labouristů zlepšit ekonomické vyhlídky Spojeného království.

Oblast, která je ve městě pečlivě sledována, je přístup Labouristické strany k regulaci.

Unternehmen möchten wissen, „was in Bezug auf einen anderen Ansatz zum Risikogleichgewicht unternommen wird“, sagte Celic.

Společnosti chtějí vědět, „co se dělá ohledně jiného přístupu k rovnováze rizik“, řekl Celic.

Frustrace vedoucích pracovníků z regulace dosáhla v posledních měsících vrcholu, když se odvětví střetlo s Financial Conduct Authority kvůli jejím plánům častěji jmenovat a zahanbovat společnosti, i když tyto ještě nebyly shledány vinnými.

Der ehemalige Finanzminister Jeremy Hunt hat sein Amt verlassen, bevor er eine Überarbeitung der Kapitalmarktvorschriften des Vereinigten Königreichs abschließen konnte, einschließlich der sogenannten Edinburgh- und Mansion House-Reformen.

Czech Translation:
Bývalý ministr financí Jeremy Hunt opustil svůj úřad dříve, než mohl dokončit revizi pravidel pro kapitálové trhy Spojeného království, včetně tzv. edinburghských a mansionhousekých reforem.

Program přetvoření kapitálových trhů zahrnoval změny předpisů pro vstup na burzu a další opatření, která mají zvrátit odliv společností a kapitálu z veřejných trhů Spojeného království.

Vermögensverwalter a investiční společnosti vyzvaly Labour, aby se zaměřila na to, aby britské akcie byly „atraktivní,“ a tím bojovaly proti utlumenému zájmu investorů o britský akciový trh.

„Potřebujeme vládu, která bude mít odvahu a vynalézavost k řešení problému kapitálového trhu ve Spojeném království,“ řekl Matthew Beesley, generální ředitel Jupiter Fund Management.

Požadavky na podporu penzijních fondů k investování do britských společností budou pokračovat, společně s přáním vedoucích pracovníků zrušit nebo snížit 0,5% kolkovné na obchodování s akciemi britských společností, které přináší britskému ministerstvu financí přibližně 3,8 miliardy liber ročně.

Michael Summersgill, generální ředitel investiční platformy AJ Bell, uvedl, že systém znamená, „nedáváme si nejlepší možnou šanci, vybíráme poplatek za naše vlastní akcie“.

CS Venkatakrishnan, generální ředitel Barclays, řekl: „Inspirovat kulturu informovaného využívání rizik v oblasti akcií je zásadní pro růst nové generace technologických společností ve Spojeném království a oživení našich veřejných trhů.“

Peter Horrell, britský předseda Fidelity International, řekl, že trh s penzemi a spořením je oblast, která se „vymkla“ směrem k averzi vůči riziku. „Z individuálního hlediska vytváří zaměření na bezpečnost mnohem větší rizika,“ řekl. „Jednotlivci neinvestují dost do penzí, investic – jako jsou akcie – a nevyužívají dlouhodobé růstové příležitosti vzhledem k rizikům.“

Labour slíbila zřídit úřad pro regulační inovace, aby „zlepšila odpovědnost a podpořila inovace v regulaci“.

Aber sie haben nicht erklärt, wie dies in der Praxis funktionieren wird – ein weiterer Bereich, einschließlich der breiteren Industriepolitik der Partei, in dem Labour seine Ambitionen dargelegt hat, ohne zu erklären, wie sie erreicht werden sollen.

Ale nevysvětlili, jak to bude fungovat v praxi – další oblast, včetně širší průmyslové politiky strany, v níž Labour objasnil své ambice, aniž by vysvětlil, jak jich má být dosaženo.

„Viděli jsme brožuru,“ řekl Celic. „Jak teď bude manažerský tým dodávat?“

Paul Geddes, generální ředitel společnosti Evelyn Partners, dodal, že atraktivita Londýna nejen zvýší domácí zájem, ale také povzbudí zahraniční investory k zvýšení kapitálových toků na britské burzy.

Mnozí v odvětví si také přejí, aby Labouristická strana podporovala užší vztahy s EU, ale jsou opatrní, aby to nepožadovali příliš hlasitě vzhledem k politické citlivosti.

„Banky chtějí vidět znovuvybudování vztahů s Evropou, aby se zlepšil vzájemný přístup na trhy a abychom mohli přeshraničně operovat bez neefektivního zdvojování nákladů,“ řekl manažer mezinárodní banky sídlící v Londýně.

Biliony liber, které spravují britské penzijní a pojišťovací průmysly, budou rozhodující součástí každé reformy kapitálových trhů a snah labouristů zvýšit soukromé investice do britské infrastruktury.

Strana ve svém manifestu slíbila přezkoumat britský důchodový systém a někteří vedoucí očekávají, že bude odvážnější než konzervativci, pokud jde o tlačení průmyslů k investicím do britských aktiv.

Hendrik du Toit, generální ředitel správce majetku Ninety One, řekl, že britský akciový trh byl „zničen“, protože ho výkonnostně orientované penzijní fondy v rámci snižování rizik v posledních dvaceti letech obcházely.

Na výkonnost orientované fondy by byly brzděny v přijímání rizik pro důchodce kvůli nákladovým limitům, které by musely dodržovat, dodal. Aby se tyto problémy vyřešily, musí se podle něj přehodnotit regulace a „podpořit odvětví správy majetku“.

Někteří v oboru argumentují, že by mělo být snazší investovat penzijní fondy do neobchodovaných aktiv, jako jsou infrastrukturní projekty, což by mohlo prospět nejen ekonomice, ale i výnosům majitelů penzí.

Průmysl trvá na tom, že je připraven více investovat, aby Spojenému království pomohl dosáhnout cíle nulových emisí, ale chybí investiční projekty. Labouristická strana se snaží tento problém řešit tím, že přepracovává pravidla plánování a vytváří národní majetkový fond, aby „mobilizovala“ soukromý kapitál pro projekty dekarbonizace.

Andy Briggs, generální ředitel penzijní skupiny Phoenix z indexu FTSE 100, uvedl, že je „zásadní, abychom britským střadatelům umožnili lepší přístup k širšímu spektru investičních příležitostí“.

Žádal také zvýšení příspěvků v rámci britského automatického zařazovacího systému kvůli nedostatečnému financování mnoha důchodů. Každé zvýšení by bylo politicky citlivé, protože by ovlivnilo čistý příjem zaměstnanců, ale Briggs řekl, že „nečinnost skrývá riziko, že lidé budou v mylné bezpečnosti, že spoření na zákonné minimum bude stačit.“

Reformy pravidel Solvency-II pro investice pojišťoven jsou do značné míry dokončeny, ale vedoucí pracovníci stále tlačí na větší flexibilitu, aby mohli investovat do dlouhodobých britských aktiv, jako je infrastruktura. Požadovali více prostředků pro plánovací úřady, aby urychlily jejich rozhodování, a závazné cíle pro strategické infrastrukturní projekty.

Versicherer haben auch eine verbesserte Wettbewerbsfähigkeit gefordert, beispielsweise durch die Wiederaufnahme konservativer Pläne für ein neues regulatorisches Regime zur Förderung von „Captive“-Versicherungsunternehmen, die von großen Unternehmen zur Selbstversicherung von Risiken genutzt werden.

Sachversicherer haben unterdessen vor Labours angekündigtem Vorgehen gegen Kfz-Versicherungspreise gewarnt und darauf bestanden, dass der Markt hoch wettbewerbsfähig ist.

Pojistitelé majetku mezitím varovali před navrhovaným postupem Labourů proti cenám pojištění motorových vozidel a trvali na tom, že trh je vysoce konkurenční.

Die Labour-Partei hat versprochen, eine „Roadmap“ für die Unternehmensbesteuerung zu veröffentlichen, eine Maßnahme, die von Unternehmensgruppen wie TheCityUK und dem CBI begrüßt wird, da sie den Unternehmen Sicherheit bieten würde.

Existují však obavy ohledně plánovaného postupu proti daňové „mezeře“, kterou využívají vedoucí pracovníci private equity ke snížení daňové sazby na zisky, které získávají z úspěšných obchodů. Labour plánuje konzultace ohledně této politiky, ale slíbilo získat 565 milionů liber ročně uzavřením „mezery“, při které je „Carried Interest“ v současnosti zdaňován jako kapitálový zisk a nikoli jako příjem.

„Mit einem fast sicheren Angriff auf die Art und Weise, wie viele in der Private-Equity-Branche entlohnt werden, ... könnte dies nur der Anfang sein“, sagte Kevin Cummings, Partner und Steueranwalt bei McDermott Will & Emery, und verwies auf weitere Regeländerungen und mögliche Steuererhöhungen, die einige wohlhabende Kunden betreffen würden."

Translation to Czech:

„S téměř jistým útokem na způsob, jakým jsou mnozí v odvětví privátního kapitálu odměňováni, ... by to mohl být teprve začátek,“ řekl Kevin Cummings, partner a daňový právník ve společnosti McDermott Will & Emery, a poukázal na další změny pravidel a možné zvýšení daní, které by mohly ovlivnit některé bohaté klienty.

Die Labour-Partei hat versprochen, die Regeln für „Non-Doms“, die im Vereinigten Königreich leben, weiter zu verschärfen und hat eine Erhöhung des Kapitalertragsteuersatzes nicht ausgeschlossen, was die Möglichkeit erhöht, dass wohlhabende Einzelpersonen versuchen werden, Vermögenswerte zu verkaufen oder das Land zu verlassen.

Translation to Czech:
Labouristé slíbili, že dále zpřísní pravidla pro „Non-Doms“, kteří žijí ve Spojeném království, a nevyloučili zvýšení sazby daně z kapitálových výnosů, což zvyšuje pravděpodobnost, že bohatí jednotlivci se pokusí prodat majetek nebo opustit zemi.