Amerikaanse staatsobligaties in de lift: dalende rendementen weerspiegelen toenemende onzekerheid

Op de Amerikaanse financiële markten is er een toegenomen vlucht naar staatsobligaties waar te nemen, gedreven door aanhoudende zorgen over de economische situatie. Op dinsdag registreerde het termijncontract voor tienjarige Amerikaanse staatsobligaties, ook wel T-Note future genoemd, een aanzienlijke stijging van 0,49 procent naar 111,28 punten. Dit leidde tot een overeenkomstige daling van het rendement op deze obligaties naar momenteel 4,14 procent. De ontwikkeling werd in belangrijke mate beïnvloed door de bekendmaking van de ISM-inkoopmanagersindex voor de dienstensector, die onder marktdeelnemers voor extra onzekerheid zorgde. De index daalde verrassenderwijs sterker dan door experts werd voorzien, hoewel het nog steeds wijst op groei in de essentiële dienstensector. James Knightley, econoom bij ING, interpreteert de reactie van de markt op het rapport als een teken van economische afkoeling. Ondanks deze signalen ziet Ulrich Wortberg van de Helaba geen directe aanleiding voor een agressief beleid van renteverlagingen door de centrale banken. De aandacht is nu vooral gericht op het aanstaande Amerikaanse arbeidsmarktrapport, dat verdere aanwijzingen kan geven over de werkgelegenheidssituatie en daarmee over de toekomstige monetaire koers van de Federal Reserve (Fed). De marktdeelnemers kijken ondertussen met spanning uit naar de geplande toespraken van Fed-voorzitter Jerome Powell in het Amerikaanse Congres, die duidelijkheid zouden moeten bieden over of en wanneer een versoepeling van het huidige strakke monetaire beleid te verwachten valt in het licht van afnemende inflatiecijfers. In deze context verschijnen Amerikaanse staatsobligaties als een veilige haveninvestering, ondersteund door de toenemende tekenen van zorgen over de arbeidsmarkt en de algemene economische ontwikkeling.