Duurzame groeiversnelling is onmisbaar

De basis van succesvol investeren is altijd op lange termijn winstgroei. Stabiele winstgroei verhoogt niet alleen het rendement van je investering, maar vermindert ook het risico op verlies. De 100 beste aandelen wereldwijd kenmerken zich door een stijgende winst over een langere periode.

Belangrijke criteria voor groeiverhoging zijn de omzet- en EBIT-groei van de afgelopen vijf jaar, evenals in de komende drie jaar. Een gezonde combinatie van beide groeicriteria kenmerkt kwaliteitsbedrijven. De gemiddelde jaarlijkse omzetgroei over de laatste vijf jaar (CAGR) toont aan hoe waardevol een bedrijf op lange termijn is. Winstgroei ontstaat op lange termijn voornamelijk door omzetgroei. Een bedrijf dat continu waardevoller moet worden, moet dus steeds hogere omzetten genereren. De gemiddelde jaarlijkse verwachte omzetgroei voor de volgende drie jaar (CAGR) is noodzakelijk om naar de toekomstige verwachtingen te kijken. Want met de aankoop van een aandeel profiteren beleggers van alle toekomstige winsten van een bedrijf. We bevinden ons in een constant evoluerende wereld waar nieuwe technologieën steeds meer worden ingezet. Daarom is het belangrijk om naar de toekomst te kijken en in te zetten op de winnaars van morgen.

De gemiddelde jaarlijkse operationele winstgroei (EBIT) over de laatste vijf jaar (CAGR) groeit gestaag bij kwaliteitsbedrijven. Als bedrijven alleen hun omzet kunnen verhogen, maar niet hun EBIT-groei, is dat een gevaarlijk teken. Om op lange termijn succesvol te zijn, moeten bedrijven ook hun operationele winst verhogen. De gemiddelde jaarlijkse verwachte operationele winstgroei (EBIT) in de volgende drie jaar (CAGR) is eveneens een belangrijke indicator voor de toekomst. Want de waarde van een aandeel komt voort uit alle toekomstige gegenereerde kasstromen, verdisconteerd naar de huidige dag.

Wees voorzichtig met trendaandelen

Gisteren waren grondstofaandelen in trek, morgen zijn het cannabis-aandelen. Veel beleggers kopen wat momenteel in de mode is en volgen de kudde. Dit soort investeren lijkt meer op gokken in een casino dan op rationeel beleggen. Natuurlijk kunnen trendy aandelen tot hoge rendementen leiden, maar helaas kan het net zo snel de andere kant opgaan. Vaak zijn deze trendaandelen overgewaardeerd en genereren ze op de lange termijn geen winst.

Risico minimaliseren

De aandelenmarkt brengt enkele risico’s met zich mee. Beleggers kunnen marktrisico's zoals inflatie, rentetarieven en economische groei echter niet voorkomen. Daarom is het belangrijk om het risico van de investering te verlagen, en hierbij kijken we naar de volgende criteria: netto financiële schulden, winstcontinuïteit en EBIT-Draw-Down. Eulerpool filtert riskante bedrijfsmodellen voor beleggers uit, zodat er in geen geval in mislukte investeringen wordt gestapt.

De nettoschuld van kwaliteitsbedrijven is minder dan vier keer de operationele winst van het bedrijf. Dit omdat een hoge schuld leidt tot hogere risico's die investeerders willen vermijden.

Berekening van de netto financiële schuld. Nettofinanzverschuldung = kortlopende financiële schulden + langlopende financiële schulden - Cash

Om het risico van je investering te minimaliseren, moet ook gekeken worden naar de continuïteit van de winst. Kwaliteitsbedrijven onderscheiden zich doordat ze op de lange termijn geen operationele verliezen hebben. Bedrijven met een constante winst hebben een stabiel bedrijfsmodel en verminderen daarmee het risico.

Uiteindelijk is de EBIT-Draw-Down belangrijk om kwaliteitsbedrijven te vinden. De EBIT mag in de afgelopen vijf jaar nooit met meer dan 50% zijn gedaald ten opzichte van de vorige recordwinst in de 5-jaarsperiode.

Rentabiliteit

De rentabiliteit is een belangrijke maatstaf voor het meten en analyseren van succes. Beleggers vinden uit hoe efficiënt er met het beschikbare kapitaal wordt omgegaan door middel van de rentabiliteit. Twee belangrijke indicatoren om het ingezette kapitaal in verhouding te zetten, zijn het rendement op eigen vermogen ofwel Return on Equity (ROE) en het rendement op het gebruikte kapitaal ofwel Return on Capital Employed (ROCE).

De eigen vermogen rendement wordt gezien als een maatstaf voor de winstgevendheid van een bedrijf en voor zijn efficiëntie in het genereren van winsten. Daarom is een hoge eigen vermogen rendement van groot belang. Een eigen vermogen rendement van meer dan 15 procent is zeer goed, want dan kan een bedrijf zich moeiteloos financieren uit de gerealiseerde winsten. De eigen vermogen rendement van een bedrijf hangt echter ook af van de sector waarin het actief is. Bijvoorbeeld, voor technologiebedrijven is het gebruikelijk om een ROE van meer dan 15 procent te hebben, maar voor veel bedrijven in de nutssector is het niet ongewoon om een ROE van minder dan tien procent te hebben.

De ROCE is een financiële ratio die de kapitaalefficiëntie kan beoordelen, onafhankelijk van de kapitaalstructuur. Hoewel de ROCE overeenkomsten vertoont met het rendement op eigen vermogen, kan het niet door schulden worden gemanipuleerd. Ook voor de ROCE geldt dat een bedrijf een waarde van meer dan 15 procent zou moeten laten zien.

Vermijd te hoge waarderingen

Aan het einde is het belangrijk om een te hoge waardering te vermijden. want immers geen belegger te veel betalen voor een aandeel. Daarom is het belangrijk om voordelige kwaliteitsbedrijven te vinden op basis van een lage koers-winstverhouding (K/W). Maar een lage K/W maakt nog geen kwaliteitsbedrijf, investeerders moeten ook de verwachte rendementen in overweging nemen.

Een jaarlijks verwacht rendement van meer dan tien procent kenmerkt topondernemingen. De rendementsverwachting hangt af van de actuele koersontwikkeling. Als de aandelenkoers van een bedrijf stijgt, dan stijgt ook de marktkapitalisatie en daarmee de rendementsverwachting.