De IBEX 35 in vogelvlucht

De index Iberian Index 35 (IBEX) werd opgericht door de beurs in Madrid op 14 januari 1992. De indexbasis wordt teruggerekend naar 31 december 1989. Voor die dag werd een startwaarde van 3.000 punten gedefinieerd. De index wordt beheerd en berekend door de Sociedad de Bolsas. Dit is een dochteronderneming van de "Bolsas y Mercados Españoles".

Dit bedrijf exploiteert de grootste Spaanse beurs in Madrid. In tegenstelling tot de DAX is de IBEX 35 een prijsindex. Dit betekent dat bijvoorbeeld dividenduitkeringen van bedrijven in de IBEX geen invloed hebben op de waarde van de index.

Basisgegevens

Gewichting van de IBEX 35

Over het algemeen wordt de index als goed gediversifieerd beschouwd. Er zijn zeer veel bedrijven met een middelgrote marktkapitalisatie.

De bedrijven in de index variëren in grootte en hebben dus ook een verschillende betekenis voor de Spaanse economie. Om deze reden worden de bedrijven gewogen op basis van hun marktkapitalisatie. Dit betekent dat de grote bedrijven meer invloed op de index hebben dan de kleinere. Dit systeem wordt bij alle moderne indices toegepast.

De sectoren financiën en nutsbedrijven domineren de IBEX 35. Daarnaast zijn ook de telecommunicatie- en consumptiegoederensectoren (cyclische consumptie) sterk vertegenwoordigd.

Het grootste bedrijf in de index is Iberdrola SA. Deze energievoorziening had in januari 2022 een marktkapitalisatie van 66 miljard dollar. Aan het andere einde van deze lijst staat het farmaceutische bedrijf Pharma Mar SA, dat slechts een krappe miljard dollar waard is op de beurs.

Het verschil tussen de grootste en de kleinste bedrijven in de index is buitengewoon groot. Zo zijn bijvoorbeeld de top 5-bedrijven verantwoordelijk voor meer dan 50% van de indexbeweging.

De bekendste bedrijven uit de IBEX 35

De meeste bedrijven uit de IBEX 35 zijn onbekend voor Duitse investeerders, maar er zijn enkele bedrijven waar bijna iedereen al eens van gehoord heeft. De banken Santander en BBVA zijn bijvoorbeeld wereldwijd bekend. Santander is na enkele fusies en overnames de grootste bank van Spanje geworden.

Het Financial Stability Board heeft het bovendien geclassificeerd als een "systematisch belangrijk financieel instituut". De BBVA is de op één na grootste bank van Spanje. Vooral in Latijns-Amerika heeft dit financiële instituut veel klanten en is het zeer bekend.

Het textielbedrijf Inditex bezit veel bekende modemeren. Hieronder vallen Zara, Pull & Bear, Massimo Dutti en Bershka. Het telecommunicatieconcern Telefónica is actief in Europa en Latijns-Amerika en is daar een van de marktleiders. Tot Telefónica behoren onder meer de merken O2, Movistar en Vivo.

De beste en slechtste dagen van de IBEX 35

Net zoals elke index, had ook de IBEX 35 te maken met hoog- en dieptepunten. Op 26 december 1996 en op 24 maart 1998 werden de mijlpalen van 5.000 en 10.000 punten bereikt. Het recordhoogtepunt van bijna 16.000 punten werd bereikt op 8 november 2007. Dit was kort voor de wereldwijde financiële crisis. Hierdoor zakte de index onder de grens van 10.000 punten.

De Eurocrisis vanaf 2010 leidde opnieuw tot koersdalingen. Sinds die sterke koersval bevindt de IBEX zich in een zijwaartse beweging tussen 7.000 en 12.000 punten. In januari 2022 staat de index op een waarde van 8.800 punten. Dit is bijna 50% onder het recordhoogte van voor de financiële crisis. De reden hiervoor is de hoge schuldenlast van Spanje en de daarmee gepaard gaande zwakke economische groei.

Prestatie in vergelijking met andere indices

De hierboven beschreven ontwikkeling heeft op zichzelf nog niet veel betekenis. Voor een betere interpretatie van de gegevens moet de IBEX vergeleken worden met andere indices. Tot aan de wereldwijde financiële crisis in 2007/08 ontwikkelde de Spaanse index zich vergelijkbaar met de Duitse DAX en de Amerikaanse S&P500. Opvallend was echter de grotere volatiliteit van de Spaanse index.

Na de financiële crisis begon in Amerika en grote delen van de wereld een sterk economische groei. Dit was de reden voor de voortdurend stijgende koersen op de beurs. De S&P500 had bijvoorbeeld voor de grote crash in 2007 een waarde van ongeveer 1.500 punten. Door het sterke herstel daarna staat de index nu op 4.700 punten.

Zo'n groei heeft zich in Spanje niet voorgedaan. In de afgelopen vijf jaar had de IBEX een totaalrendement van -7 %. De wereldwijde MSCI World behaalde in dezelfde periode meer dan 80% winst.

Wat is belangrijk voor particuliere beleggers?

In Spanje zijn er veel spannende bedrijven. Een investering in deze heeft in het verleden zeer goede rendementen opgeleverd en zal dat waarschijnlijk ook in de toekomst doen.

Een belegging met een ETF in de gehele index moet zeer goed overwogen worden. Het historische rendement is zeer slecht en op korte tot middellange termijn zijn er geen tekenen van verbetering. Met een wereldwijde MSCI World of de Europese Eurostoxx 50 kan met minder risico een aanzienlijk hogere winst behaald worden.