Chinas Fertigungsindustrie erholt sich: Hoffnungsschimmer für die Wirtschaft

Chinas Fertigungsaktivität hat im Oktober erstmals seit sechs Monaten wieder an Schwung gewonnen, ein aufmunterndes Signal für die politischen Entscheidungsträger. Diese bereiten derzeit ein entscheidendes fiskalisches Paket vor, um die Wirtschaft des zweitgrößten Landes der Welt zu stützen. Die jüngsten Daten wurden noch vor der entscheidenden Sitzung des ständigen Ausschusses des Nationalen Volkskongresses veröffentlicht. Diese soll die Größe des fiskalischen Stimulus bestätigen, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Der offizielle Einkaufsmanagerindex (PMI) kletterte im Oktober auf 50,1 und übertraf somit das September-Niveau von 49,8 sowie die Durchschnittsprognose von 49,9 der von Bloomberg befragten Analysten. Ein Wert über 50 deutet auf ein Wachstum im Vergleich zum Vormonat hin. Der nicht-produzierende PMI lag im Oktober leicht unter den Prognosen der Analysten, erreichte aber dennoch 50,2. Dies zeigt, dass der inländische Konsum weiterhin schwach bleibt, obwohl er im Vergleich zu September gestiegen ist. Analysten schätzen, dass China in den nächsten drei Jahren bis zu 10 Billionen RMB ausgeben muss, um das Vertrauen der Verbraucher wiederherzustellen. Der Immobiliensektor ist stark eingebrochen, was zu Einkommenseinbußen und Entlassungen geführt hat. Viele Experten sind jedoch der Ansicht, dass das bevorstehende Stimuluspaket vorwiegend zur Sanierung der Bilanzen lokaler Regierungen durch Umschuldungen sowie zum Kauf von Land und unverkauften Wohnungen genutzt wird, um den schwächelnden Immobilienmarkt zu stabilisieren. Ein erster monetärer Stimulus im späten September, der sich auf den Aktienmarkt und Zinssätze konzentrierte, hat den chinesischen CSI 300 Index stark ansteigen lassen, da Einzelanleger wieder vermehrt in Aktien investierten. Laut Morgan Stanley begann die Regierung bereits im Herbst mit beschleunigten Infrastrukturprojekten, um ihr Wachstumsziel zu erreichen. Trotzdem blieb das Wirtschaftswachstum mit 4,6% im dritten Quartal hinter dem offiziellen Jahresziel von 5% zurück. Das Finanzministerium signalisierte, dass das geplante Paket sich auf lokale Regierungen fokussieren werde, die stark von den Einnahmen aus Immobilienverkäufen abhängen. Die Sanierung der lokalen Finanzen soll diese Regierungen in die Lage versetzen, Zahlungsrückstände an Anbieter zu begleichen und in die Infrastruktur zu investieren. Ökonomen warnen jedoch, dass alleinige Umschuldungen keine tatsächliche Stimulierung darstellen. Letztlich argumentieren Experten, dass direkte Unterstützung der Haushalte in Form von verbesserten sozialen Leistungen der Schlüssel zu einer langfristigen wirtschaftlichen Stabilisierung sei. Chi Lo von BNP Paribas Asset Management betonte, dass Beijing wirtschaftliche Wachstumsziele mit Strukturreformen und der Reduzierung finanzieller Risiken verknüpft habe.