Investice nebo úspory? - Výzvy pro britskou finanční politiku

Nedávná analýza Mezinárodního měnového fondu (MMF) doporučuje Rachel Reeves snížit výdaje britské vlády, pokud chce efektivně snížit státní dluh. Spoléhat se pouze na zvyšování daní je MMF považováno za „nežádoucí“. První globální prognózy naznačují, že světový dluh letos poprvé překročí 100 bilionů dolarů, přičemž pozornost bude věnována zemím jako Velká Británie, USA, Francie a Itálie. Těmto zemím hrozí, že se do konce desetiletí ještě více zadluží. Ve Velké Británii již státní dluh odpovídá 100 % HDP. Kancléřka se zavázala snížit dluh do konce funkčního období parlamentu a sama si uložila, že dluh bude využit pouze na investice a celkový dluh bude během pěti let snížen. Očekává se, že uvolní svou dluhovou politiku, aby vytvořila větší prostor pro výdaje na infrastrukturu. Navzdory ujištění, že neusiluje o návrat k politice úsporných opatření, má být stabilizace veřejných financí zajištěna především zvyšováním daní. MMF však doporučuje vyváženou strategii zahrnující zvýšení daní a snížení výdajů. Současné zvýšení daní při současném růstu vládních výdajů a snižování investic je považováno za kontraproduktivní. Podle MMF existuje prostor pro zvýšení příjmů ve Velké Británii a USA, ale udržitelná stabilizace dluhu vyžaduje opatření jak na straně příjmů, tak na straně výdajů. Země s vysokou zadlužeností by se při expanzivní fiskální politice mohly setkat s obtížnými podmínkami na trhu s dluhopisy, což by mohlo zvýšit úrokové sazby. Hlavní ekonom banky Citigroup ve Velké Británii, Benjamin Nabarro, již varoval před potenciálními problémy na trhu s důchody, pokud by zadluženost dále rostla. MMF zdůrazňuje naléhavost aktivního boje proti rostoucí zadluženosti, zejména v předních ekonomikách, jako jsou Velká Británie a USA, aby se z dlouhodobého hlediska předešlo nákladným a riskantním úpravám. Před prvním rozpočtem Reevesové dne 30. října jsou hlášeny plány na zvýšení daní a snížení výdajů až do výše 40 miliard liber. Institute for Fiscal Studies již poukázal na nutnost zvýšení v tomto rozsahu, aby se Británie vyhnula návratu k úsporným opatřením.