EZB před snížením úrokových sazeb v říjnu – napětí na trzích roste

Evropská centrální banka (ECB) je zjevně blízko k tomu, aby znovu snížila úrokové sazby – možnost, která byla ještě před několika týdny považována za nepravděpodobnou. Nedávná data naznačují oslabující ekonomiku v eurozóně, což podněcuje naději na rychlejší snižování sazeb. Před měsícem bylo snížení považováno za nepravděpodobné, nyní obchodníci počítají s 90% pravděpodobností poklesu o 25 bazických bodů. V září došlo k neočekávanému poklesu obchodní činnosti v eurozóně, což výrazně zvýšilo očekávání ohledně úrokového kroku v říjnu. To vedlo k obavám, že by ECB při své strategii řízené daty mohla učinit chybná rozhodnutí. Šéfka ECB Christine Lagarde naznačila, že pokles inflace by mohl ovlivnit rozhodnutí banky. Zatímco obchodníci očekávají další úrokové kroky, představitelé ECB váhají. Guvernér finské centrální banky Olli Rehn uvedl, že tempo a rozsah dalších snížení budou určovány zasedání po zasedání. Ekonom AXA Gilles Moec očekává, že prosincové zasedání by mohlo představovat obrat. Inflace, kdysi hlavní obava, klesla pod 2% cílovou hodnotu, což u obchodníků vyvolává optimismus, že růst cen zůstane pod kontrolou. Přesto nejsou všechna rizika zažehnána: sektor služeb si udržuje inflaci na 4%, a aktuální pokles je do značné míry způsoben klesajícími cenami energií. Rizika stagnace se stále více dostávají do popředí, ačkoli ECB oficiálně sleduje pouze inflační cíl. Předpovídá se ekonomické oživení, ale někteří odborníci tyto prognózy považují za příliš optimistické. AXA varuje, že nerozjetí oživení by mohlo vést k tomu, že inflace zůstane pod cílem. Geopolitická rizika, zejména rostoucí ceny ropy v souvislosti s konfliktem mezi Izraelem a Hizballáhem, působí jako další brzdy růstu. BNP Paribas zdůrazňuje, že nízká inflace dává ECB určitou volnost tolerovat krátkodobé energetické růsty cen. Nicméně možné obchodní překážky po volbách v USA by mohly přinést nové výzvy.