Fortsetzné obavy o francouzské rozpočtové plány zatěžují trh s dluhopisy.

Nedávno představené rozpočtové plány Francie vzbuzují u expertů na dluhopisy skepsi, což by mohlo vést k přetrvávajícím výzvám v oblasti nákladů na financování země. Pod vedením premiéra Michela Barniera plánuje francouzská vláda úspory a zvýšení daní v hodnotě 60 miliard eur. Cílem je udržet důvěryhodnost země navzdory deficitu přesahujícímu 6 procent HDP a alarmující vysoké úrovni dluhů – v eurozóně na tom hůř jsou jen Řecko a Itálie. Napjatá situace vedla k nárůstu výnosů francouzských státních dluhopisů, jejichž 10letý výnos je nyní nad 3 procenty, což je více než ve Španělsku. To také odráží rizikovou prémii, kterou investoři požadují ve srovnání s Německem. Ta v současnosti činí 0,77 procentního bodu a blíží se 12letému maximu. Někteří tržní pozorovatelé, jako Kevin Thozet z Carmignac, kritizují optimistické předpoklady růstu rozpočtu a zdůrazňují politickou nejistotu. Hrozící ztráta parlamentní podpory by mohla vládu přimět k dosažení lepších ekonomických výsledků v nadcházejících měsících, aby dodržela své prognózy. Znepokojující pro investory, jako je Gareth Hill z Royal London Asset Management, zůstává křehká politická stabilita ve Francii. Zatímco vytvoření vlády pod vedením Barniera přineslo úlevu, nadcházející úvěrové hodnocení a obtížné diskuse o rozpočtu kalí vyhlídky na trhu. V tomto prostředí plánuje Francie v roce 2025 vydat státní dluhopisy v hodnotě 300 miliard eur, což analytici hodnotí jako lepší, než se očekávalo. Pochybnosti o důvěryhodnosti plánu deficitu však přetrvávají. Mark Dowding z RBC BlueBay Asset Management vidí v politické nejistotě Francie největší rizikový faktor. Ačkoli BlueBay nedávno realizovala zisky ze sázek proti francouzským dluhopisům, nadále sleduje trh kriticky. I Ben Lord z M&G Investments vyjadřuje obavy ohledně fiskálního uvolnění, zejména pokud jde o jeho účinnost v daňové oblasti.