De reus in aandelenselectie Capital Group, bekend van zijn American Funds die al bijna een eeuw in makelaarsrekeningen aanwezig zijn, waagt samen met private-equitypionier KKR de stap in de lucratieve wereld van privé-investeringen.

Capital Group en KKR plannen een reeks hybride fondsen die zowel in openbaar verhandelde als in private vermogenswaarden zullen investeren. De eerste twee strategieën, die volgend jaar moeten starten, zullen ongeveer 60% investeren in openbare obligaties geselecteerd door Capital-managers en 40% in directe en asset-gebaseerde leningen die door KKR worden verstrekt.

Deze nieuwe fondsen zijn gericht op vermogende particuliere klanten die tussen de 100.000 en 1 miljoen dollar willen investeren. Deze klantengroep heeft het grootste deel van het vermogen op welvaartsrekeningen en vormt de volgende grens voor bedrijven die alternatieve vermogenswaarden beheren, zoals privé-ondernemingen, leningen en onroerend goed.

Capital Group en KKR zijn ook van plan om verschillende varianten van hybride fondsen en private vermogensbestanddelen in verschillende markten wereldwijd te verkennen.

"We praten over dit partnerschap als over een huwelijk," zei Scott Nuttall, co-CEO van KKR. "We gaan proberen dit uit te zoeken, en dit is de eerste stap."

De twee managers vertrouwen op hun complementaire investeringssterktes en de nauwe relaties van Capital Group met financiële adviseurs om betere kansen te hebben dan anderen die moeite hadden om deze welgestelde, maar niet rijke beleggersgroep aan te trekken. Van de 290.000 financiële adviseurs in de VS hebben ongeveer 220.000 ten minste één Capital-fonds, zei Capital CEO Mike Gitlin.

Managers hebben vooruitgang geboekt bij de ultrarijke individuen en families die als geaccrediteerde beleggers worden beschouwd en daarom minder liquide, riskantere fondsen kunnen kopen. KKR beheert bijvoorbeeld meer dan 70 miljard dollar aan vermogens van vermogende klanten (peildatum december).

De uitdaging is groter in de lagere vermogensklassen, waar beheerders privévermogen moeten verpakken in vehikels die beleggers frequentere toegang tot hun geld bieden. Ze moeten ook investeerders en hun adviseurs overtuigen dat de potentiële rendementen van de fondsen de hogere kosten waard zijn.

Het plan markeert een van de grootste vooruitgangen van Capital in private activa sinds de jaren 1970, toen het bedrijf een rol speelde bij de oprichting van een risicokapitaalfonds waaruit later Sequoia Capital voortkwam. De vermogensbeheersector is sindsdien dramatisch veranderd, aangezien biljoenen dollars zijn gestroomd in goedkope fondsen die marktindices repliceren.

Voor KKR zal het partnerschap helpen om het bereik uit te breiden voorbij de ultrarijke individuen en families die momenteel via vermogensbeheerders en financiële adviseurs in hun producten investeren.

"Zo'n 5% van de Amerikaanse huishoudens zou aan deze kwalificatie voldoen", zei Nuttall. "Er is een heel universum dat we niet eens bij benadering bereiken."

In het licht van de onverbiddelijke druk om hun eigen tarieven te verlagen, zijn traditionele aandelen- en obligatiebeheerders begonnen te investeren in alternatieven. Deze investeringen vereisen nog steeds hogere tarieven en zijn moeilijker te dupliceren voor index- en exchange-traded funds. Het argument voor klanten is de kans op bovengemiddelde rendementen.

Franklin Templeton en andere concurrenten van Capital hebben een reeks van private kredietverstrekkers en vergelijkbare firma's overgenomen.

Gitlin zei dat zijn team twee jaar had besteed aan het uitzoeken hoe zijn eigen toetreding tot alternatieven vorm te geven. Het in Los Angeles gevestigde bedrijf besloot snel tegen overnames en koos uiteindelijk voor een partnerschap met een groot particulier investeringsbedrijf in plaats van eigen capaciteiten op te bouwen, aldus Gitlin. Er waren drie finalisten, en KKR kwam als winnaar uit de bus.

Het Private-Credit-Team van KKR heeft ongeveer 230 investeerders die aan bedrijven leningen verstrekken en schuldinstrumenten structureren.

"Dat zijn we gewoon niet," zei Gitlin. "Dat is gewoon niet onze expertise."