Amerikanske statsobligationer i medvind: Faldende afkast afspejler stigende usikkerhed

På de amerikanske finansmarkeder ses en øget søgning mod statsobligationer, drevet af vedvarende bekymringer for den økonomiske situation. Tirsdag registrerede terminskontrakten for tiårige amerikanske statsobligationer, også kaldet T-Note-future, en betydelig stigning på 0,49 procent til 111,28 point. Dette medførte et tilsvarende fald i disse obligationers rente til nu 4,14 procent. Udviklingen blev i høj grad påvirket af offentliggørelsen af ISM-indkøbsmanagerindekset for servicesektoren, som tilføjede yderligere usikkerhed blandt markedsdeltagere. Indekset faldt overraskende mere end forventet af eksperterne, selvom det stadig indikerer en vækst i den essentielle servicesektor. James Knightley, økonom ved ING, tolker markedets reaktion på rapporten som et tegn på en økonomisk afkøling. På trods af disse signaler ser Ulrich Wortberg fra Helaba ingen umiddelbar grund til en aggressiv rentesænkende politik fra centralbankernes side. Opmærksomheden rettes nu i stigende grad mod den kommende rapport om det amerikanske arbejdsmarked, som kan give yderligere indikationer på beskæftigelsessituationen og dermed på Federal Reserves (Fed) fremtidige pengepolitiske retning. Markedsdeltagerne ser imens forventningsfuldt frem mod de planlagte taler fra Fed-formanden Jerome Powell i den amerikanske kongres, som kan give klarhed over, om og hvornår en lempelse af den aktuelle stramme pengepolitik kan forventes i lyset af aftagende inflationsrater. I denne situation fremstår amerikanske statsobligationer som en sikker havn for investeringer, understøttet af de tiltagende signaler om bekymringer for arbejdsmarkedet og den overordnede økonomiske udvikling.