Årsager til undervurderede aktier

På aktiemarkedet dannes priserne gennem udbud og efterspørgsel. Når kurserne falder, mangler der potentielle købere. Der kan være flere grunde til, at aktier handles under deres sande værdi på markedet.

Hvert firma ønsker at forhindre negative nyheder, dog er det ikke altid muligt. Når virksomheder for eksempel ikke lever op til forventningerne til deres indtjening eller står over for truende retssager, fører det ofte til et fald i efterspørgslen. Uerfarne aktionærer sælger ofte derefter deres aktier i disse virksomheder, og aktiens pris falder. Selvom dårlige nyheder kan udgøre en risiko for en virksomhed, overreagerer mange investorer, og det skaber en undervurdering af aktien.

Denne forhastede handling skyldes ofte det såkaldte flokinstinkt. Investorer begynder at sælge deres aktier, når andre også gør det, det er en typisk menneskelig investoradfærd. En almindelig årsag til denne irrationelle opførsel er onlinefora, hvor medlemmer rådgiver til salg eller køb. I begyndelsen af 2021 opstod der sådan en kunstig stigning, fordi Reddit-brugere opfordrede til køb af GameStop-aktien, som derefter var massivt overvurderet.

Find nichevirksomheder. I aktieverdenen bliver der ofte kun rapporteret om de store spillere som Apple, Tesla og Amazon. Derfor er mindre nichevirksomheder eller virksomheder med ikke så revolutionerende forretningsmodeller uinteressante for mange investorer, selvom de har stort potentiale. Mindre interesse betyder også færre køb. Undervurderede aktier, der kan købes billigt på grund af mangel på interesse, udgør en kæmpe chance for investorer at erhverve solide aktier til en favorabel pris, før potentialet bliver anerkendt af den brede masse.

Sådan finder du undervurderede aktier

For at finde undervurderede aktier bør du beskæftige dig med finansmarkederne. Det er vigtigt at være informeret om de nuværende begivenheder for at kunne handle rationelt. Vær for eksempel opmærksom på negative overskrifter fra virksomheder, da det kunne sænke aktiekursen på kort sigt.

Kriser eller korrektionsfaser kan også trykke aktiepriserne, selvom der ikke sker ændringer i virksomhedernes forretningsmodel. I foråret 2020, ved starten af Corona pandemien, styrtdykkede aktiekurserne, og mange undervurderede aktier kunne købes til spotpris.

Cykliske påvirkninger bør være kendt for investorer, der leder efter undervurderede aktier. Nogle virksomheder reagerer kraftigt på økonomiske svingninger og er derfor afhængige af økonomien. Typiske cykliske virksomheder findes i forbrugsgoder- og teknologisektoren.

Investorer bør altid skaffe sig et overblik over virksomheden for at kunne træffe en velinformeret beslutning om aktien. Sammenlign derfor den undervurderede aktie med dens konkurrenter og hold øje med, hvad insiderne (linker til Insiderpage) gør i virksomheden. Hvis virksomheden eller dets ledelse køber deres egne aktier, kan det være et tegn på, at aktien er undervurderet og har et stort potentiale for afkast.

Finansielle nøgletal, du bør kende

Der er to nøgletal, som enhver investor, der ønsker at finde undervurderede aktier, bør kende: Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) eller også kaldet Price-to-Earnings Ratio (P/E Ratio) og Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) eller også kaldet Price-to-Book Ratio (P/B Ratio).

P/E-forholdet beregnes ved at sammenligne aktiekursen med virksomhedens indtjening. Hvis aktiekursen er markant lavere end virksomhedens indtjening, er aktien undervurderet. Så et lavt P/E-forhold indikerer, at en aktie er billig. Et højt P/E-forhold betyder dog ikke nødvendigvis, at en aktie er overvurderet. Det er vigtigt at sammenligne et firma P/E-forhold med branchegennemsnittet for at afgøre, om det overstiger konkurrenternes rate. Desuden bør P/E-forholdet ikke bruges som den eneste indikator, da det ikke kan forudsige fremtiden.

Når investorer, der leder efter undervurderede aktier, kigger på KBV, fokuserer de på den aktivers værdi, som er fastlagt i balancerne. Egenkapitalens samlede beløb deles derefter med antallet af udestående aktier. Den aktuelle aktiekurs sammenlignes så med denne bogførte værdi per aktie. Aktier betragtes som undervurderede, når markedsprisen ikke svarer til bogværdien. Hvis KBV er under 1, anses aktien for at være billig. Det er dog også her vigtigt at huske, at man ikke skal bruge KBV som den eneste indikator for undervurdering.

Efter at investorer har undersøgt undervurderede aktier med lavt P/E og P/B, bør yderligere finansielle nøgletal inddrages. P/E-vækstforholdet (PEG Ratio), afkastningsgraden på egenkapital eller Return on Equity (ROE), gældsgraden (Debt Ratio) og likviditetsgraden 3. orden (Current Ratio) er yderligere vigtige indikatorer.

Beregninger:

Value Investing som Warren Buffett

Value Investing er en investeringsstrategi, som søger på markedet efter undervurderede aktier eller værdipapirer i hensigten at købe eller investere i dem. Da aktiverne kan erhverves billigt, forventer investorerne et stort gevinstpotentiale. Desuden undgår investorer ved value investing at købe aktier, som kan betragtes som overvurderede på markedet.

Warren Buffett er nok den mest kendte valueinvestor. CEO'en for Berkshire Hathaway har opbygget sin formue på mere end 80 milliarder dollars primært gennem strategien for value investing. Buffett køber undervurderede virksomhedsandele så langt under deres Fair Value som muligt for derefter at deltage i den fremtidige udvikling.

Grundlaget for valueinvestering er fundamentalanalyse, som bygger på finansielle nøgletal. Dog spiller faktorer som ledelseskvaliteten, den potentielle konkurrencefordel og forretningsmodellens robusthed også en vigtig rolle.

Lad ikke Value Trap fange dig.

Det er vigtigt, når man analyserer undervurderede aktier, at man ikke falder i den såkaldte Value Trap. En Value Trap ser ud til at være undervurderet, men det er den ikke. Med en Value Trap falder aktiekursen ofte yderligere og kan i værste fald føre til insolvens. Der er nogle indikatorer, som kan hjælpe med at skelne en undervurderet aktie fra en Value Trap.

Vær opmærksom på følgende faktorer:

• 1. Stabil indtjeningsvækst over de seneste år
• 2. Ingen kendte skandaler
• 3. Positive fremtidsudsigter
• 4. Højt kreditvurdering af Moody's og S&P Global Ratings
• 5. Potentielle konkurrencefordele eller unikke salgsargumenter
• 6. Lavt PEG-forhold