Undervurderede aktier

Grunde til undervurderede aktier

Priser dannes på aktiemarkedet gennem udbud og efterspørgsel. Faldende kurser, mangel på potentielle køber. Der kan være flere grunde til, at aktier bliver handlet under deres sande værdi på markedet.

Ethvert selskab ønsker at forhindre negative nyheder, men det er ikke altid muligt. For eksempel, når virksomheder undlader at opfylde deres overskudsforventninger eller står overfor forestående retssager, fører det ofte til et fald i efterspørgslen. Som svar sælger uerfarne aktionærer ofte deres aktier i disse virksomheder, hvilket får aktiekursen til at falde. Selvom dårlige nyheder kan udgøre en risiko for en virksomhed, overreagerer mange investorer, hvilket resulterer i en undervurdering af aktien.

Denne forhastede handel stammer ofte fra den såkaldte flokmentalitet. Investorer begynder at sælge deres aktier, når andre gør det samme, dette er typisk menneskelig investor-adfærd. En almindelig grund til denne irrationelle handling er onlinefora, hvor medlemmer giver råd om køb eller salg. I begyndelsen af 2021 var der sådan et kunstigt højt punkt, fordi Reddit-brugere opfordrede til køb af GameStop-aktier, som så blev massivt overvurderet.

Find nichevirksomheder. For i finansverdenen bliver kun de store spillere som Apple, Tesla og Amazon ofte rapporteret på. Som følge heraf er mindre nichevirksomheder eller virksomheder med mindre revolutionære forretningsmodeller uinteressante for mange investorer, på trods af deres store potentiale. Mindre interesse betyder således også færre køb. Undervurderede aktier, som er billige at købe på grund af mangel på interesse, repræsenterer en enorm mulighed for investorer at erhverve solide aktier til en gunstig pris, før deres potentiale bliver genkendt af masserne.

Sådan kan du finde undervurderede aktier

For at finde undervurderede aktier, bør du sætte dig ind i finansmarkederne. Det er vigtigt at holde sig informeret om aktuelle begivenheder for at kunne handle rationelt. For eksempel skal du være opmærksom på negative historier om virksomheder, da de kunne sænke aktiekursen midlertidigt.

Kriser eller korrektionsfaser kan også presse aktiekurserne ned, selvom der ikke er nogen ændring i virksomhedernes forretningsmodel. I foråret 2020, ved starten af Corona-pandemien, styrtdivede aktiekurserne, og mange undervurderede aktier kunne købes til røverkøbspriser.

Cykliske påvirkninger bør være kendte for investorer, der leder efter undervurderede aktier. Nogle virksomheder reagerer stærkt på økonomiske udsving og er derfor afhængige af den overordnede økonomi. Typiske cykliske virksomheder findes i forbrugsvarer- og teknologisektoren.

Til sidst skal investorer altid få et overblik over virksomheden for at træffe en velinformeret beslutning om aktien. Sammenlign således den undervurderede aktie med dens konkurrenter og observer, hvad insidere (link til Insiderpage) gør i virksomheden. Hvis virksomheden eller ledelsen køber deres egne aktier, kan dette være et tegn på, at aktien er undervurderet og har meget rentepotentiale.

Finansielle nøgletal, som du bør kende

Der er to fundamentale forhold, som enhver investor, der ønsker at finde undervurderede aktier, bør kende: pris-til-earnings-forholdet (P/E-forholdet) og pris-til-bog-forholdet (P/B-forholdet).

P/E-forholdet beregnes ved at sammenligne aktiekursen med overskuddet. Hvis aktiekursen er væsentligt lavere end virksomhedens overskud, er aktien undervurderet. Så et lavt P/E-forhold indikerer, at en aktie er billig. Et højt P/E-forhold betyder imidlertid ikke nødvendigvis, at en aktie er overpris. Det er vigtigt at sammenligne en virksomheds P/E-forhold med industrigennemsnittet for at afgøre, om det overstiger konkurrenceraten. Derudover bør P/E-forholdet ikke bruges som den eneste indikator, da det ikke kan forudsige fremtiden.

Når der søges efter undervurderede aktier, fokuserer investorer på aktiverne registreret i balancerne for P/B-forholdet. Egenkapitalbeløbet divideres derefter med antallet af udestående aktier. Den aktuelle aktiekurs sammenlignes derefter med denne bogværdi pr. aktie. Aktier anses for undervurderede, hvis markedsværdien ikke svarer til bogværdien. Et P/B-forhold under 1 betyder, at aktien er billig. Det er dog også vigtigt her ikke at betragte P/B-forholdet som den eneste indikator for undervurdering.

Efterat investorer har udforsket undervurderede aktier ved hjælp af P/E-forholdet og P/B-forholdet, bør yderligere finansielle nøgletal overvejes. PEG-forholdet (pris/earnings-vækst-forhold), Return on Equity (ROE), gældsgraden og likviditetsgraden er yderligere vigtige indikatorer.

Beregninger:

Value Investing som Warren Buffett

Value Investing er en investeringsstrategi, som søger på markedet efter undervurderede aktier eller værdipapirer i hensigten at købe eller investere i dem. Da aktiverne kan erhverves billigt, forventer investorerne et stort gevinstpotentiale. Desuden undgår investorer ved value investing at købe aktier, som kan betragtes som overvurderede på markedet.

Warren Buffett er nok den mest kendte valueinvestor. CEO'en for Berkshire Hathaway har opbygget sin formue på mere end 80 milliarder dollars primært gennem strategien for value investing. Buffett køber undervurderede virksomhedsandele så langt under deres Fair Value som muligt for derefter at deltage i den fremtidige udvikling.

Grundlaget for valueinvestering er fundamentalanalyse, som bygger på finansielle nøgletal. Dog spiller faktorer som ledelseskvaliteten, den potentielle konkurrencefordel og forretningsmodellens robusthed også en vigtig rolle.

Lad ikke Value Trap fange dig.

Det er vigtigt, når man analyserer undervurderede aktier, at man ikke falder i den såkaldte Value Trap. En Value Trap ser ud til at være undervurderet, men det er den ikke. Med en Value Trap falder aktiekursen ofte yderligere og kan i værste fald føre til insolvens. Der er nogle indikatorer, som kan hjælpe med at skelne en undervurderet aktie fra en Value Trap.

Vær opmærksom på følgende faktorer:

• 1. Stabil indtjeningsvækst over de seneste år
• 2. Ingen kendte skandaler
• 3. Positive fremtidsudsigter
• 4. Højt kreditvurdering af Moody's og S&P Global Ratings
• 5. Potentielle konkurrencefordele eller unikke salgsargumenter
• 6. Lavt PEG-forhold