Økonomi og politik

Den nye økonomiske magt Kina? I Kina bor der 1,42 mia. mennesker, hvilket er flere mennesker end i Europa og USA tilsammen. Det interessante ved det er Kinas opstigning i den nyere fortid. Kinas befolkning bliver rigere for hver dag, og levestandarden stiger. Dette fører attraktive fremtidsmuligheder med sig, fordi der er mange børsnoterede virksomheder i Kina, hvorfra vi kan drage fordel af denne udvikling.

Fra en investors synspunkt er det interessant, at det kinesiske aktiemarked næsten ikke korrelerer med det amerikanske børsmarked. Det betyder, at kursfald i USA ikke nødvendigvis fører til kursfald i Kina og omvendt. En godt diversificeret portefølje drager dermed fordel af Kina som en mulig anker i krisetider.

Økonomiens kraft, men også dens samtidige afhængighed af politik, bliver tydelig i tal. Statsvirksomheder har en betydelig økonomisk indflydelse. Mere end 40 % af bruttonationalproduktet og 60 % af arbejdstagerne er på grund af statsvirksomheder. Det skyldes især de indflydelsesrige banker og ejendomsselskaber, som især drager fordel i hurtigt voksende udviklingslande. Men risici som i den nære fortid med Evergrande kan også opstå.

Politik og økonomi er uadskilleligt forbundet i Kina. Alle virksomheder og ressourcer (ejendomme) er fast i regeringens hænder. Enten via en egenkapitalinvestering eller gennem licenser.

Med 1,42 mia. mennesker og et bruttonationalprodukt på 14 bio. USD er Kina efter Amerika (21 bio. USD) den næststørste økonomi i verden. Endnu vigtigere: Kina er den hurtigst voksende storøkonomi i verden, med en gennemsnitlig vækst på ca. 9,5 % siden 1990. I hvert fald hvis man kan stole på de kinesiske tal.

ADR-modellen og investering for udenlandske investorer

Den kinesiske aktiemarked er ikke åben for udenlandske investorer. Vi kan kun investere i kinesiske virksomheder via omveje.

Den kinesiske aktiemarked benyttes af flere og flere virksomheder, som ønsker at finansiere deres vækst gennem andre investorer. Omkring 400 til 500 virksomheder fra Kina, Taiwan og Hongkong beslutter hvert år at gå på børsen.

Den kinesiske befolkning tror på deres virksomheder og investerer derfor meget gerne. Succesen for virksomhederne giver dem dog også ret. Virksomheder som Alibaba, Tencent, JD, Meituan Dianping og andre er også populære investeringer i udlandet. Dog skal man som investor være opmærksom!

En hyppig model er her en anden børsnotering i Hongkong eller Caymanøerne. Ellers er der også muligheden for at investere i et American Depositary Receipt (ADR). Investoren holder ikke, som f.eks. i Tyskland, direkte andele i det pågældende selskab, men her opbevarer en bank aktierne fra det kinesiske selskab og udsteder i stedet certifikater, som kan handles på børsen i USA. Dette medfører dog små gebyrer for investorerne.

Regulering og det Kommunistiske Parti i Kina

Kina styres af et enkelt parti: Det Kommunistiske Parti har en interesse i Kinas succes, men regulerer også markedet for at beskytte landet. I Kina er de fleste store firmaer enten fuldt eller delvist ejet af regeringen. De steder, hvor de ikke har ejerandele, er virksomhederne nødt til at erhverve licenser.

Enhver bilproducent har for eksempel brug for adskillige licenser fra regeringen, før de faktisk kan starte produktionen af deres køretøjer. Bank-, energi- og råstofsektoren er fast i statens hænder. Og alligevel: I Kina er det et godt tegn, når staten er involveret. Det er et tegn på et firmas seriøsitet, hvis det endda er støttet af staten.

Som investor skal man dog altid være forberedt på, at staten gennemfører sine interesser og regulerer virksomheder. Det skete i 2021 hos nogle internetkoncerner og inden for uddannelsessektoren. Man skal altså trods de muligheder, som en investering i Kina utvivlsomt tilbyder, ikke overse risiciene eller virksomhedernes afhængighed af regeringen.

De største virksomheder

Tencent og Alibaba. Her skal især to virksomheder nævnes. Tencent og Alibaba er de absolutte gigantvirksomheder i Kina. Disse to udgør det kinesiske nervesystem og er de vigtigste firmaer i landet. Uden disse to virksomheder ville den kinesiske økonomi praktisk talt være lammet.

Alibaba er den største internetforhandler i Kina, en betalingstjenesteudbyder (Alipay) og den vigtigste cloud-infrastrukturudbyder i Kina. Alibaba drager især fordel af den stigende velstand blandt mennesker i Kina. De bruger Alipay og køber gennem Alibabas platforme såsom Aliexpress og Alibaba.

Tencent er derimod mere fokuseret på kommunikation. De driver den sociale medie-app WeChat, som fungerer lignende WhatsApp og Instagram. Man kan interagere med sine venner her. Men WeChat er ikke bare en WhatsApp-kopi. WeChat fungerer nærmere som det centrale knudepunkt i hver kinesers liv. I appen kan man administrere sine penge, foretage digitale betalinger, købe togbilletter og booke ferierejser.

Appen er mere som et operativsystem til en smartphone. Derudover er Tencent aktiv inden for gaming. De ejer nogle gamingstudier og er involveret i mange gamingvirksomheder som Activision Blizzard, Roblox, Epic Games, Discord og Ubisoft. Begge virksomheder kan tilbyde attraktive muligheder for at drage fordel af Kina og dets opadgående økonomi.

De største og vigtigste handelspladser

Hong Kong (HKEX), Shanghai (SSE) og Shenzhen (SZSE). I Kina findes der tre uafhængige børser, hvor kinesiske virksomheder er noteret: Hongkong (HKEX), Shanghai (SSE) og Shenzhen (SZSE). Den kinesiske ledende indeks CSI 300 (China Securities Index 300) repræsenterer kursudviklingen for de 300 største virksomheder på de to største fastlandskinesiske børser: Shanghai og Shenzhen.

Udviklingen af indekskurser

CSI 300 er det vigtigste (indeks). CSI 300 er blevet offentliggjort af China Securities Index Company siden den 8. august 2008, udgangspunktet var en basisværdi på 1.000 indekspunkter den 31. december 2004. I øjeblikket er indekset på over 4.600 punkter.

Indekset beregnes i løbet af handelstiderne på Shanghai og Shenzhen-børserne (mandag til fredag fra kl. 9:30 til 11:30 og fra 13:00 til 15:00 lokal tid).

Handelstider i Kina

I Kina har markederne åbent i forhold til europæiske tider fra kl. 2:30 til kl. 8:00.