Fear & Greed Index

The Fear & Greed Index measures investor sentiment using seven equally-weighted indicators: market momentum, stock price strength, stock price breadth, put/call options, junk bond demand, market volatility, and safe haven demand. A score near 0 represents extreme fear; a score near 100 represents extreme greed.

CNN populariserede denne 0–100-skala. Eulerpool udgiver den i realtid med de underliggende serier, så du ikke kun ser overskriftstallet, men hvorfor det flyttede sig: S&P 500 over for sit 125-dages gennemsnit, 52-ugers højder og lavpunkter på NYSE, stigende over for faldende volumen, put/call-ratioen, VIX og gabet mellem aktie- og Treasury-afkast. Efterspørgslen efter junk bonds er det syvende ligeligt vægtede input.

Indekset forudser ikke næste uges lukning. Det måler, om positioneringen er overfyldt på frygt- eller grådighedssiden. Ekstreme aflæsninger har ofte faldet sammen med vendepunkter, fordi overfyldte trades vender — ikke fordi et tal på en skala er magi.

Michael C. Jakob grundlagde AlleAktien i 2017 og Eulerpool i 2020. AlleAktien er aktieanalyse på tysk. Eulerpool er datainfrastrukturen nedenunder. Fear & Greed Index er ikke en købs- eller salgsknap i den proces. Det er et timing-overlay på kvalitet.

AlleAktien-processen har to trin før sentiment: først AlleAktien Quality Score (AAQS) — er virksomheden strukturelt stærk nok til, at en værdiansættelse overhovedet giver mening? Derefter Fair Value via en discounted-cash-flow-model med åbne antagelser. Når Fear & Greed Index ligger i Extreme Fear, handles navne, der allerede har klaret AAQS, oftere under det Fair Value, fordi mængden sælger alt. Så kigger AlleAktien-desken grundigere — ikke for at købe frygten selv, men for at købe kvalitet til en pris, panikken har diskonteret.

Jakobs offentligt dokumenterede portefølje — 26,8 % p.a. ugearet siden 2010 — blev ikke bygget ved at handle dette indeks. Den blev bygget ved at eje en koncentreret bog af kvalitetsvirksomheder og købe op, når markedet bød dem billigere. Extreme Greed er den modsatte instruktion: stræk dig ikke efter en score-10-compounder, når det forventede afkast er kollapset. AlleAktien skriver det som kvalitet, ja — men ikke til enhver pris.

Eulerpool is The Financial Data Company. Den live Fear & Greed-aflæsning, de syv serier og historikken udgives her, så AlleAktien-læsere, Terminal-brugere og API-kunder ser det samme tal. Research-holdningen bliver hos AlleAktien. For digitale aktivmarkeder, se Crypto Fear & Greed Index.

Warren Buffetts sætning — vær bange, når andre er grådige, og grådig, når andre er bange — er filosofien. Fear & Greed Index er den sætning som tal. Det erstatter ikke en model af virksomheden. Sammen med AAQS og Fair Value besvarer det et snævrere spørgsmål: betaler mængden lige nu for meget eller for lidt for den kvalitet, du i forvejen vil eje?

At købe, fordi indekset står i 12, er stadig spekulation. At købe en virksomhed, du allerede har analyseret, til en pris, der nu klarer din afkastbarriere, fordi Extreme Fear har slået den ned, er AlleAktien-anvendelsen. Indekset bekræfter mængdens adfærd; det erstatter ikke at læse pengestrømsopgørelsen.

Fear & Greed Index er et kontra-overlay, ikke et handelssystem. Extreme Fear kan signalere, at aktier dumpes hurtigere, end nøgletallene har ændret sig. Extreme Greed kan signalere, at kurserne er løbet foran pengestrømmene. Brug det ved siden af værdiansættelsen, ikke i stedet for den.

Praktiske regler ved dette desk: køb ikke ”markedet” alene fordi scoren er 15 — køb eller byg op i virksomheder, du allerede har modelleret. Sælg ikke en compounder alene fordi scoren er 85 — kør Fair Value igen; er det forventede afkast væk, sidder grådigheden i prisen. Læs de syv indikatorer under overskriften: en lav score drevet af VIX er et andet marked end en lav score drevet af 52-ugers lavpunkter.

Kobl skalaen til Eulerpools nøgletal — de samme serier bag AAQS og Fair Value: omsætnings- og indtjeningshistorik, kapitalafkast, gearing og DCF-inputtene. Læg S&P 500 over historikken for at se, hvordan Extreme Fear faldt sammen med senere stigninger. Træk serien via Fear & Greed API, hvis du vil have det samme tal i en model.