Inflace v eurozóně se v červnu zpomalila a blíží se 2% cíli Evropské centrální banky (ECB). Spotřebitelské ceny vzrostly v meziročním srovnání o 2,5 %, po 2,6 % v květnu, což odpovídá očekáváním ekonomů oslovených agenturou Bloomberg. Míra, která vylučuje volatilní položky jako potraviny a energie, zůstala neočekávaně nezměněna na 2,9 %.
Po snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu v červnu zvažují úředníci ECB, zda je inflace v měnové unii dvaceti zemí dostatečně nízká, aby ospravedlnila další snížení sazeb. Na výročním zasedání ECB v Sintře v Portugalsku vyjádřili prezidentka Christine Lagardeová a hlavní ekonom Philip Lane pochybnosti o tom, že nebezpečí inflace již bylo zažehnáno.
„Stále čelíme několika nejistotám,“ řekla Lagarde v pondělí večer. „Bude to chtít čas, než nashromáždíme dostatek údajů, abychom si mohli být jisti, že rizika inflace nad cílem jsou za námi.“
Tato prohlášení naznačují, že se političtí představitelé tento měsíc rozhodnou přerušit snižování nákladů na půjčky a budou čekat do září, kdy budou k dispozici nové ekonomické prognózy, aby zvážili další krok. Trhy očekávají jeden nebo dva další kroky v tomto roce – scénář, který členové rady jako Gediminas Simkus, Martins Kazaks a Olli Rehn popsali jako rozumný.
Robustní pracovní trh regionu dává ECB čas na hodnocení ekonomiky a inflačních vyhlídek. Podle samostatné zprávy Eurostatu se míra nezaměstnanosti v květnu udržela na rekordně nízké úrovni 6,4%.
Diese Stärke trägt jedoch zu einem anhaltenden Lohnwachstumsdruck bei, der für die EZB vor allem im Dienstleistungssektor ein Anliegen bleibt, wo die Arbeitskosten einen größeren Einfluss auf die Preise haben als im verarbeitenden Gewerbe.
Tato síla však přispívá k trvalému tlaku na růst mezd, což zůstává pro ECB obzvláště ve službách důležitou otázkou, kde mají pracovní náklady větší vliv na ceny než ve zpracovatelském průmyslu.
Lane zdůraznil, že ECB má stále otázky týkající se sektoru služeb a že údaje za červen nebudou dostatečné k jejich zodpovězení. Ve skutečnosti zůstal sektor služeb v červnu nezměněn na 4,1 %.
Jamie Rush a David Powell z Bloomberg Economics se domnívají, že trvale vysoká jádrová inflace bude ECB opatrnou při dalších snižováních úrokových sazeb a že snížení sazeb v červenci je nepravděpodobné.
„Co určitě víme, je, že poslední kilometr – nebo míle – zde v Evropě bude hrbolatý a obtížný,“ řekl člen Rady ECB Simkus v úterý pro CNBC. „V květnu jsme zaznamenali nárůst inflace. Teď trochu klesla.“
ECB předpovídá, že inflace bude po většinu roku 2024 stagnovat kvůli vymizení základních efektů ze statistik. Předpokládá významné pohyby směrem k cíli v příštím roce a dosažení cíle do konce roku 2025.
Nowcast agentury Bloomberg Economics pro červenec naznačuje hodnotu 2,3% na základě nejnovějších údajů a správně předpověděl výsledek za červen.
Lagarde bude mít v úterý odpoledne během panelové diskuse, které se zúčastní také předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell a šéf brazilské centrální banky Roberto Campos Neto, další příležitost vyjádřit se k vývoji cen a směru měnové politiky.
