Federal Trade Commission (FTC) zahájila řízení, aby zabránila akvizici společnosti Capri Holdings firmou Tapestry v hodnotě 8,5 miliardy dolarů. Agentura tvrdí, že fúze by vedla k příliš velké tržní síle v sektoru dostupných luxusních kabelek. Pokud by akvizice byla úspěšná, značky jako Coach, Michael Kors, Kate Spade, Stuart Weitzman, Jimmy Choo a Versace by se sjednotily pod jednou střechou, což by mohlo výrazně posílit pozici firem na trhu s luxusním zbožím. Kombinovaný roční obrat obou společností by přesáhl 12 miliard dolarů.
Tapestry, majitel značky Coach, a Capri, majitel značky Michael Kors, uvedli, že se obrátí na soud, aby dokončili transakci. FTC vyjádřila obavy, že toto sloučení by mohlo nejen narušit konkurenci na trhu s kabelkami, ale také mít negativní dopady na mzdy a pracovní podmínky pro přibližně 33 000 zaměstnanců po celém světě.
Fúze by proběhla na trhu definovaném jako "dostupný luxus", přičemž Coach a Michael Kors drželi v roce 2022 podíl 17 % na severoamerickém trhu s kabelkami a dokonce 53 % v segmentu cenově dostupných luxusních kabelek. Tyto údaje pochází ze zprávy společnosti Bernstein, která se odvolává na data Euromonitoru.
FTC zastává úzkou definici trhu a vidí Tapestry a Capri především jako konkurenty v oblasti dostupných luxusních kabelek. To je v kontrastu s pozicí některých analytiků a odborníků na obor, kteří fúzi kvůli intenzivní konkurenci a fragmentaci trhu považují za problémovou. Paul Lejuez, analytik z Citi, zdůraznil v poznámce, že kabelky patří mezi nejvíce volně vybírané nákupy a přes velký tržní podíl Coach a Kors existují významné konkurenční podmínky.
Zatímco Tapestry a Capri by zaujímaly silnou konkurenční pozici v Severní Americe, ve srovnání s evropskými rivaly jako LVMH, kteří dosahují ročních prodejů kolem 90 miliard dolarů z řady značek, zůstávají poměrně malé.
Joanne Crevoiserat, CEO společnosti Tapestry, hájila v rozhovoru svůj záměr a zdůraznila, že trh, na kterém působí, je intenzivně konkurenční a silně fragmentovaný. Vyjádřila přesvědčení, že nebude nutné odprodat některou značku nebo podnikat jiné kroky pro dokončení fúze.
Investoři však zdají se být skeptičtí ohledně vyhlídek fúze. Akcie Tapestry vzrostly letos dosud o 9,5 %, zatímco akcie Capri klesly o 24 % na 37,96 dolaru, což je výrazně pod kupní cenou 57 dolarů za akcii, kterou Tapestry dohodla v loňském roce.
