Přes obrovské rezervy hotovosti čelí největší technologické firmy rostoucím výzvám při zhodnocování svých prostředků vzhledem k narůstajícím regulatorním kontrolám a zpožděním v kontextu potenciálních akvizic. Apple, Amazon, Microsoft a mateřské společnosti Google a Facebooku společně disponují více než 570 miliardami amerických dolarů v hotovosti a investicích, sumou, která je více než dvojnásobná oproti pěti nejbohatším nefinančním společnostem v indexu S&P 500.

To je převážně díky podnikatelským modelům, které prodávají rozšířené produkty a služby bez vysokých fixních nákladů jiných odvětví. Jen v loňském roce Apple, Microsoft a Alphabet každý vydělali z provozního obchodu více než 100 miliard amerických dolarů.

V posledních letech se regulační orgány v USA a po celém světě zaměřily na velké technologické společnosti, aby omezily jejich další expanzi. To vedlo k tomu, že společnosti jako Amazon, Adobe a Intel musely kvůli odporu globálních regulačních orgánů vzdát se plánovaných akvizic. Převzetí společnosti Activision Blizzard firmou Microsoft trvalo téměř dva roky, což je výrazně déle než předchozí velké akvizice společnosti.

Google údajně zvažuje nabídku na koupi HubSpotu, poskytovatele cloudového softwaru pro e-mailový marketing a související reklamní funkce, která by mohla přesáhnout 40 miliard dolarů. Toto by překonalo Googlovu dosud největší akvizici více než trojnásobně a mohlo by kvůli dominantní pozici Google na trhu s reklamou narazit na silný odpor antimonopolních úřadů.

Google má největší peněžní rezervy ve srovnání s ostatními technologickými společnostmi a mohl být úspěchem Microsoftu při převzetí Activision povzbuzen k odvážným krokům.

Velké technologické firmy také vydávají značné částky na odkup vlastních akcií, což je rovněž stále více kontroverzní téma. V souvislosti s antimonopolním žalobou proti společnosti Apple upozornilo ministerstvo spravedlnosti na to, že 77 miliard dolarů, které Apple minulý rok vynaložil na odkup akcií – což je více než dvojnásobek výdajů na výzkum a vývoj – svědčí o tom, že společnost sama má menší podněty k inovaci, jelikož se chrání před konkurencí.

Apple ročně vyplácí dividendy ve výši přibližně 15 miliard dolarů, ale dlouhou dobu se bránil velkým akvizicím. Vzhledem k regulačním a strategickým výzvám by hledání smysluplných investičních příležitostí pro obrovské hotovostní rezervy technologického giganta mohlo být čím dál těžší.