Rekordní investice do indických státních dluhopisů navzdory regulačním překážkám

Nedávný vývoj u indických státních dluhopisů ukazuje, že zahraniční investoři zůstávají neovlivněni regulačními omezeními Indické rezervní banky (RBI). Podle údajů Clearing Corp. of India zaznamenaly dluhopisy, které mohou být zařazeny do indexu, minulý týden nejvyšší zahraniční přítoky v historii. Offshore investoři koupili 90,9 miliardy rupií (cca 1,1 miliardy USD) takzvaných dluhopisů Fully Accessible Route (FAR) během týdne, který končil 2. srpna. To představuje významný nárůst oproti 27,6 miliardám rupií z předchozího týdne. Tento přítok nastal navzdory neočekávanému oznámení RBI o omezení přístupu k novým indickým státním dluhopisům se splatností 14 a 30 let. Indické úřady se stále více obávají miliardových spekulativních přítoků, které jsou spojeny se zařazením jejich dluhových instrumentů do důležitého globálního indexu. Stratégové Morgan Stanley Nimish Prabhune a Min Dai uvedli v poznámce, že přítoky zůstaly nedotčeny, protože zahraniční portfolioví investoři preferují dluhopisy s pětiletou až desetiletou splatností a prodeje dluhopisů s delší splatností považují za náročné. Průměrný investiční horizont zahraničních investorů činí přibližně 5,5 roku. Dalším impulsem pro přítoky byla zvýšená váha Indie v Emerging Market Indexu společnosti JPMorgan Chase & Co. Tato váha se v červnu zvýšila z 1 % na 2 %. Nakonec Indie dosáhne váhy 10 % v tomto indexu, přičemž se očekává měsíční přírůstkový nárůst o 1 %. Vlastnictví zahraničních investorů u FAR dluhopisů vzrostlo o 18 bazických bodů a nyní činí 5,1 % z nesplacených dluhopisů. "Indie se zdá být dobře připravena, protože rostoucí očekávání snížení sazeb Federálním rezervním systémem příští měsíc by mohlo vést k nárůstu zahraničních přítoků do FAR dluhopisů," dodali stratégové.