Da li će veštačka inteligencija u budućnosti moći brzo i jeftino da razvija video igre? EQT nije uveren u to. Švedska private-equity grupa je zaključila dogovor o preuzimanju kompanije Keywords Studios sa sedištem u Dablinu, procenivši kompaniju koja je kotirana na AIM-u na 2 milijarde funti. Akcije pružaoca usluga za video igre bile su pod pritiskom zbog pretnje od strane veštačke inteligencije. Ponuđena premija od 67 procenata od strane EQT-a sugeriše da kompanija smatra da je potencijal veštačke inteligencije precenjen.

U stvari, EQT je postigao dobru cenu. Čak je i maksimalna cena od 25,50 funti po akciji, koja je bila diskutovana u maju, bila znatno ispod vrhunca Keywords-a iz 2021. Konačna ponuda bila je niža, na 24,50 funti. Ovo je odražavalo sniženje prognoza kompanije: objavljeno je da je organski rast u prvoj polovini godine bio negativan. Pored toga, Keywords je, kao jedna od poslednjih preostalih gejming akcija na britanskom AIM tržištu, strateški bio na kraju puta.

Usporavanje ključnih reči više ima veze sa razvojnim budžetima koje programeri igara pomeraju u budućnost nego sa veštačkom inteligencijom. Prošla godina je bila posebno teška: štrajk američkih scenarista je zaustavio velike produkcije, a organski rast se usporio na samo 6 procenata. Do maja, kada se pojavio EQT, akcije su pale za 60 procenata u odnosu na njihov najviši nivo iz 2021. godine.

The heading in German provided isn't a typical heading (it's more of a paragraph). However, I'll provide a translated heading-style summary in Serbian:

"Problem je bio u tome što je Keywords zavisio od svoje visoke ocene da bi nastavio strategiju konsolidacije. Od 2013. godine kompanija je obavila više od 60 akvizicija. Pokušaj konsolidacije sektora bio je mnogo lakši kada su akcije u 2021. godini trgovane sa 40-strukim multiplikatorom očekivanih zarada, što je predstavljalo premiju od preko 100 procenata u odnosu na ostatak sektora.

Ova ocena je pala na samo deseterostruku vrednost pre objave ponude. To je delimično zbog opštih problema na britanskom AIM tržištu malih kompanija, koje se našlo u situaciji rekordnog popusta. Ponuda kompanije EQT, koja se temelji na vrednosti 22 puta veće od predviđene dobiti u 2025. godini, i dalje je niža od proseka od kako je kompanija izašla na berzu 2013. godine.

Akcionari se verovatno neće žaliti. Bez solidne procene, strategija Keywords-a ne deluje održivo. Još uvek postoji mnogo potencijala: Keywords je najveća kompanija koja nudi usluge proizvođačima video igara, ali se procenjuje da trenutni tržišni udeo iznosi samo 6 procenata na globalnom nivou.

S obzirom na hladan prijem sa tržišta akcija, privatno vlasništvo izgleda kao najbolji put napred. Dodatna sredstva od EQT-a trebalo bi da ubrzaju strategiju akvizicija. A ako veštačka inteligencija promeni outsourcing igara, Keywords će imati finansijsku moć da bude vodeći umesto da prati.