Inflatiegegevens versterken aanhangers van een langzaam renteverlagingsbeleid van de Fed

De nieuwste cijfers over de inflatie gaven de haviken binnen de Federal Reserve nieuwe energie. De consumentenprijsindex in september steeg met 2,4 procent vergeleken met het voorgaande jaar, wat iets boven de verwachtingen van de economen lag, hoewel het een lichte vertraging betekent ten opzichte van de stijging van 2,5 procent in augustus. Een meer gedetailleerde blik op de kerninflatie, die schommelende prijzen van voedsel en energie uitsluit, toont een stijging van 3,3 procent – iets boven de verwachte 3,2 procent en eveneens een tiende procentpunt hoger dan in augustus. Dit leidt Fed-waarnemers tot de inschatting dat een geleidelijke koers bij renteverlagingen waarschijnlijk gehandhaafd zal blijven – te beginnen met een verlaging van 50 basispunten in september. Ondertussen steeg de kans dat de Fed haar rentetarieven in november met 25 basispunten zal verlagen tot 87 procent. Echter, de zorgen van de haviken worden versterkt door de robuuste arbeidsmarktsituatie en de recente inflatiestijging, waardoor zij mogelijk pleiten voor geleidelijke renteverlagingen. Enkele prominente stemmen onder de haviken, zoals Fed-gouverneur Michelle Bowman en de voorzitter van de Atlanta Fed, Raphael Bostic, uitten nog steeds bezorgdheid over de prijsontwikkeling. Ook andere analisten en economische actoren, waaronder Eric Wallerstein van Yardeni Research, speculeren dat de Fed dit jaar mogelijk verdere stappen zou kunnen uitstellen. Achtergrond van deze debatten is een meningsverschil binnen de Fed, zoals blijkt uit de recent gepubliceerde notulen van de vergaderingen. Deze documenteren dat sommige leden zelfs een verlaging van slechts 25 basispunten in september hadden geprefereerd. In de afgelopen weken spraken veel functionarissen, zoals John Williams van de New York Fed en Dallas Fed-voorzitter Lorie Logan, zich uit voor een eerder voorzichtige benadering. De volgende belangrijke markttest wordt het arbeidsmarktrapport op 1 november. Quincy Krosby van LPL Financial wees erop dat toekomstige discussies moeten beslissen welke van de twee hoofdtaken van de Fed – prijsstabiliteit of maximale werkgelegenheid – op de voorgrond moet staan, mocht de inflatie blijven stijgen.